豆油产量仍较多 盘面上方空间受压制

2 月 12 日早盘，豆油主力合约小幅上行，目前盘内报 8118.00 元，涨幅 0.22%。豆油需求略有好转，出口放量显著，库存压力稍减, 价格脱离低位成本区间后观望为宜。

建信期货：预计盘面维持震荡偏弱

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3 月初的 RVO 终案对油脂市场至关重要，美财政部发布的拟议规则强化了市场乐观预期，只是巴西丰产的大豆产量预估继续上调，其收获步伐加快，压制整个油脂油料板块上方空间。美国农业部预计 2025/26 年度全球菜籽产量达 9505.5 万吨，同比大增 902.4 万吨，国际市场菜油丰产格局不变。当前国内外油脂市场缺乏新的炒作题材，对期价影响有限。临近春节长假，市场报价极少，交易清淡，资金持续流出，预计盘面维持震荡偏弱。

瑞达期货：豆油产量仍较多，库存去化幅度或将受限

目前虽然有阿根廷产区天气炒作后不少机构下调大豆产量预期及特朗普公布中国答应将原计划采购的本年度 1200 万吨大豆增加至 2000 万吨，支撑美盘大豆价格，但巴西大豆丰产预期较强且收割工作陆续开展，大豆上市后将有不少要卖至中国，限制大豆价格上涨幅度。美国农业部周二发布的 2 月份供需报告显示，2025/26 年度美国大豆供需数据维持不变；巴西和巴拉圭大豆产量上调。巴西产量提前被市场消化，利空出尽。节前国内油脂备货逐渐收尾，市场焦点转向供应。由于上周油厂开机率维持在 65% 附近，豆油产量仍较多，库存去化幅度或将受限。