【行情复盘】 尿素期货延续震荡走势，昨日盘面小幅高开，重心稳中有升，但上方 20 日均线附近承压，日内波动幅度有限。
【重要资讯】 国内尿素现货市场稳中偏弱，局部报价下调，整体交投偏淡，山东地区报价窄幅微降，新单按需为主，中小颗粒市场均价为 1767 元/吨，环比下降 1 元/吨。与期货相比，尿素现货贴水扩大，基差为-20，做多基差套利考虑止盈。煤炭市场供需两弱，价格维稳运行，成本端支撑力度有限，尿素企业面临的生产压力得到边际缓解。新增两家企业装置停车，六家停车装置恢复生产，尿素行业开工延续上涨态势，产能利用率达到 88.27%，较前期提升 1.88%，周度产量增加值 145.49 万吨。节前厂家普遍加大收单力度，部分企业已经完成春节收单任务，预收订单天数为 8.22 日，环比增加 2.23 日，主流订单天数呈现增加态势。受春节前清库节奏及局部农业提货带动，市场延续窄幅去库格局，尿素企业库存降至 91.85 万吨，环比减少 2.63 万吨。后期暂无新增停车计划，但仍有 1-3 家企业可能恢复运行，尿素产量保持增加态势。复合肥企业产能利用率下降至 43.86%，对原料消耗有所减少，市场需求转弱。下游农业刚需跟进为主，但恐高情绪蔓延，工业端倾向观望。
【市场逻辑】 上游煤价平稳，成本端支撑一般，尿素保持高开工，供应保持充裕态势；下游抵触高价，市场去库速度放缓。
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【交易策略】 供需偏弱，尿素期货走势依旧承压，上方 1780-1800 附近存在阻力，短期或调整，激进者可短线轻仓试空，支撑关注下方 1750-1760 附近。期权方面，考虑卖出 2605 合约行权价在 1800 上方的虚值看涨期权。
（来源：方正中期期货）
