市场要闻与重要数据
丙烯方面：丙烯主力合约收盘价 6281 元/吨 （+33），丙烯华东现货价 6550 元/吨 （+75），丙烯华北现货价 6400 元/吨 （-5），丙烯华东基差 269 元/吨 （+42），丙烯山东基差 119 元/吨 （-38）。丙烯开工率 71%（-4%），中国丙烯 CFR-日本石脑油 CFR257 美元/吨 （+5），丙烯 CFR-1.2 丙烷 CFR88 美元/吨 （+5），进口利润-382 元/吨 （+44），厂内库存 38980 吨 （-7290）。
丙烯下游方面：PP 粉开工率 31%（-0.84%），生产利润-220 元/吨 （+85）；环氧丙烷开工率 73%（+1%），生产利润-288 元/吨 （-4）；正丁醇开工率 87%（+0%），生产利润 1040 元/吨 （+173）；辛醇开工率 96%（+2%），生产利润 1120 元/吨 （+204）；丙烯酸开工率 82%（-1%），生产利润 150 元/吨 （-53）；丙烯腈开工率 75%（-3%），生产利润-1025 元/吨 （+106）；酚酮开工率 86%（-4%），生产利润-918 元/吨 （-90）。
市场分析
供应端，PDH 装置停车消息逐步兑现，巨正源二期 60 万吨/年、金能二期与万华蓬莱两套 90 万吨 PDH 装置延续检修，江苏瑞恒 60 万吨/年 PDH 重启，国内 PDH 开工率大幅走低，装置集中停车使得区域内 PDH 端供应显著收缩，丙烯现货市场短期供应表现偏紧，后续关注停车进度及新增检修计划。需求端，下游刚需支撑延续，但考虑丙烯价格涨至高位后，下游成本承压显著，利润压缩后需求跟进或有限，下游整体开工预期有所走低；PP 端，近期丙烯价格持续拉涨，丙烯-PP 粉价差继续收窄，外采型 PP 粉工厂高价采买意愿偏低，后期停工预期仍存，粉料采购支撑或有所回落；PO 端，环氧丙烷价格窄幅上行，场内供应端装置暂时维稳；丁辛醇利润尚可，开工稳定下丁辛醇对丙烯支撑尚可。成本端地缘扰动加强国际油价趋于震荡，而丙烷端价格延续强势，短期成本端波动加强；丙烯整体供需基本面仍趋紧同时市场资金轮动至化工板块市场情绪升温下，盘面延续偏强，继续关注上游 PDH 检修动态及成本端丙烷变动。
策略
单边：谨慎逢低做多套保；PDH 装置检修开始兑现，供需结构仍偏紧对价格仍有支撑，地缘扰动加强国际油价震荡偏强，外盘丙烷近期持续走强，利润压力下 PDH 装置检修或进一步加剧，供需基本面与成本端共振，叠加化工板块资金情绪偏热，短期盘面或维持偏强为主。
跨期：无
跨品种：无
风险
原油价格波动；上游装置检修未能兑现；丙烷价格示弱；地缘局势波动；
（来源：华泰期货）
