华宝证券指出，近期央行公开市场操作净投放呵护流动性，叠加权益市场有所降温，以及央行超预期下调结构性政策工具利率，债市情绪改善，10 年期国债收益率短期内快速修复。不过本次利率下调集中于再贷款、再贴现等定向工具，侧重于信用扩张，并非全面降息；且一季度政府债供给压力仍有扰动；叠加权益市场春季行情尚未结束，展望后市认为短期收益率进一步向下突破概率有限，10 年期国债收益率或围绕 1.85% 中枢波动，重视高票息配置。若 1 月下旬政府债供给扰动减弱，则有望形成中期做多布局机会。
广告
