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财联社 1 月 9 日讯 （记者 张晨静）2025 年猪价在 12 月触及新低中收官，有猪企高管向财联社记者表示：「猪价已经持续倒挂将近半年。」
上市猪企近期陆续披露的去年 12 月销售数据显示，2025 生猪价格 「旺季不旺」，部分企业出栏量环比上升，但销售均价普遍同比大幅下滑，行业整体仍处于底部运行阶段。财联社记者从业内采访获悉，生猪去产能已逐步启动，但进程缓慢，2026 年上半年猪价仍将承压，行业拐点或需等待下半年。
12 月生猪市场 「旺季不旺」
进入 2025 年底，生猪市场并未迎来期待中的旺季行情。根据多家上市猪企披露的数据，生猪销售均价普遍在 11 元/公斤-12 元/公斤，同比跌幅超 25%，部分企业 12 月销售单价甚至创下 2025 年新低。
猪价低迷直接影响猪企收入，牧原股份 （002714.SZ）12 月销售商品猪 698.0 万头，同比下降 14.75%，商品猪销售收入 96.67 亿元，同比下降 36.06%。
其他猪企出栏量出现分化。正邦科技 （002157.SZ）12 月销售生猪 102.86 万头，同比大幅上升 73.26%，销售收入 9.14 亿元，同比上升 25.75%，成为少数量价齐增的企业之一。新希望 （000876.SZ）12 月销售生猪 180.89 万头，同比增长 13.66%，但销售均价仅为 11.28 元/公斤，同比下降 27.27%，收入同比下滑 10.75%。温氏股份 （300498.SZ）、天邦食品 （002124.SZ）、唐人神 （002567.SZ） 等企业也均出现销量增长但均价下跌、收入承压的情况。
对于 2025 年 12 月生猪销售情况，卓创资讯生猪分析师范晴晴向财联社记者表示：「12 月生猪价格呈现跌-涨-跌-涨走势，月底涨幅较大，但全月均价环比仍微跌。」 她指出，月初养殖端出栏积极性高，市场供应充足，而终端需求平淡，导致价格下行；中下旬受南方腌腊备货带动，价格短暂回升，但备货结束后需求收缩，价格再次回调。「2026 年春节在 2 月中旬，终端备货启动时间较晚，预计 1 月末才逐步开启。」
新希望相关负责人向财联社记者表示，去年与以往年度不一样，旺季不旺，受整体供给宽松影响，价格仍低迷。基本盘来看，2026 年二季度前供给端仍相对充裕。
卓创数据显示，2025 年 12 月全国白条猪肉出厂均价同比下降 26.21%，低价在一定程度上刺激终端消费，屠宰企业日均屠宰量环比增幅 15.22%，但仍难以扭转猪价整体颓势。
去产能进程缓慢
在猪价持续探底的背景下，行业产能去化进程备受关注。尽管多家企业能繁母猪存栏量已开始下降，但去化速度整体较慢，市场普遍认为供给宽松格局短期内难以根本改变。
牧原股份披露，截至 2025 年 12 月末，公司能繁母猪存栏为 323.2 万头，较前期有所下调。新希望、傲农生物 （603363.SH） 等企业也在调整存栏结构，然而，从全行业来看，产能去化仍不彻底。
范晴晴表示：「目前企业能繁母猪存栏量在下降，但下滑速度不快，产能去化速度不理想。随着生产技术的提升，2026 年生猪供应仍较为充沛，限制猪价上涨空间。」
某猪企高管坦言：「猪价已经持续倒挂几个月了，去产能会导致成本上升，尤其在猪价下行阶段更为艰难。」 新希望此前向财联社记者表示，受前期能繁母猪存栏高位和新生仔猪数量较多的双重影响，供应压力将持续释放。
从政策层面看，能繁母猪存栏量自 2024 年 12 月开始逐步去化。农业农村部数据显示，2025 年 10 月能繁母猪存栏量为 3990 万头，环比下降 1.1%，历经 17 个月后首次回落至 4000 万头以下。行业分析人士指出，当前能繁母猪存栏仍处于历史相对高位，未来仍有去化空间。
对于猪价未来走势，多位行业人士认为去化效果在 2026 年下半年显现。有机构研报表示，根据能繁母猪存栏量推算，2026 年上半年猪价仍处下行周期，下半年产能去化效果体现，有望迎来向上拐点。
