新华财经上海 12 月 27 日电 （记者赵明超） 短短 4 个交易日，规模大增近 500 亿元。年末，中证 A500 ETF 上演 「激情时刻」。
中证 A500 ETF 规模缘何短期内大增？又是谁在买入？资金流入了哪些产品？据记者了解，头部中证 A500ETF 的 「领头羊」 之争愈演愈烈，除了看好当前市场点位的投资价值之外，还同中证 A500 ETF 期权的合约标的之争有关。
规模大增
年末，中证 A500 ETF 成为资金关注的焦点。据 Choice 测算，12 月 22 日至 25 日，本周前 4 个交易日，中证 A500 ETF 全部产品净申购额合计达到 482.45 亿元。
拉长时间线来看，截至 12 月 25 日，12 月以来中证 A500 ETF 净申购额为 949.28 亿元。从资金流向看，规模居前的产品强势吸金。其中，南方中证 A500 ETF 净申购额为 235.49 亿元，华泰柏瑞中证 A500 ETF 为 211.9 亿元；华夏中证 A500 ETF、国泰中证 A500 ETF 净申购额均超过 150 亿元；易方达中证 A500 ETF 净申购额超百亿元。
12 月 26 日，中证 A500 ETF 成交依然活跃，在当日的股票型 ETF 中，成交额前五名均为中证 A500 相关 ETF。其中，华夏中证 A500 ETF 成交额为 151 亿元，华泰柏瑞中证 A500 ETF 为 142 亿元。
随着资金的持续涌入，华泰柏瑞中证 A500 ETF、南方中证 A500 ETF、华夏中证 A500 ETF、易方达中证 A500 ETF 等多只中证 A500 ETF 份额均创上市以来新高。
从最新规模看，截至 12 月 24 日，中证 A500 ETF 总规模已达到 2998.85 亿元，其中 8 只产品规模超过百亿元。具体来看：华泰柏瑞中证 A500 ETF 规模达 484.2 亿元；南方中证 A500 ETF 紧随其后，规模为 457.86 亿元；华夏中证 A500 ETF、国泰中证 A500 ETF、易方达中证 A500 ETF 的规模均超 340 亿元。
谁在买入？
中证 A500 ETF 缘何近期吸引大量资金涌入？在多位业内人士看来，这或与中证 A500 ETF 的期权标的之争有关。国投证券分析师林荣雄在近期发布的研报中表示，中证 A500 ETF 有望被纳入 ETF 期权的合约标的，这激发了基金公司的布局和推广力度，加速了资金的流入。
记者梳理发现，近期不少基金公司加大了对旗下中证 A500 ETF 的营销力度，其中头部公司力度更大。沪上某基金公司人士透露，中证 A500 ETF 期权大概率将于 2026 年落地，规模居前、流动性高的中证 A500 ETF 或将成为相关期权标的。
「从过往情况来看，被选为期权合约标的的 ETF 流动性往往大幅提高，实现规模快速增长，如易方达创业板 ETF、华泰柏瑞沪深 300 ETF 等。随着相关期权的推出，中证 A500 指数将拥有对标的风控工具，这将丰富中证 A500 指数相关的投资策略，有助于吸引更多长期资金入市。」 上述人士说，近期，多家基金公司高管加强与渠道、机构投资者的沟通，机构投资者或是重要的买入力量。
根据沪深交易所发布的股票期权试点交易规则，ETF 被选择作为合约标的时，应符合下列条件：属于沪深交易所公布的融资融券标的证券；基金成立时间不少于 6 个月；最近 6 个月的日均持有账户数不低于 4000 户等。
在林荣雄看来，12 月监管层下调了保险公司投资沪深 300、中证 A500 等宽基指数的风险因子，这也使部分资金流入中证 A500 ETF。值得注意的是，从规模领先的中证 A500 ETF 披露的最新持有人结构来看，截至 6 月底，前十大持有人主要是券商、保险等机构投资者。
「12 月以来，大量投资者通过申购中证 A500 ETF 布局 A 股，成为近期市场主要的增量资金之一。节奏上，12 月中旬以来中证 A500 ETF 资金净流入明显提速，与资本市场修复共振。」 兴业证券分析师张启尧表示，中证 A500 ETF 资金大幅净流入的背后：一方面是季末 「冲量」 的 「日历效应」。从历史情况看，中证 A500ETF 在季度末存在 「冲量」 的规律，临近季末的时段基本都是中证 A500 ETF 资金大幅净流入的核心窗口；另一方面，中证 A500 指数通过在各个行业内优选龙头上市企业，配置相对均衡，对比沪深 300 指数，中证 A500 指数超配电力设备、医药、军工、化工、有色行业较多，因此成为各类投资者年末布局的理想工具。
激战正酣
中证 A500 指数是新 「国九条」 发布后编制的第一只重要宽基指数，也被称为新一代宽基 ETF。在沪深 300 ETF、创业板 ETF 等宽基 ETF 格局相对稳定的背景下，中证 A500 ETF 这个新战场，竞争尤其激烈，目前哪家能最终领跑，尚未可知。
记者梳理发现，在中证 A500 ETF 发展初期，国泰中证 A500 ETF 规模快速增长，暂列第一。此后华泰柏瑞中证 A500 ETF 发力，后来居上成为 「领头羊」。不过，本周以来局面再次发生变化。
具体来看，12 月 19 日，华泰柏瑞中证 A500 ETF 规模为 412.01 亿元，领先第二名南方中证 A500 ETF 50 多亿元。12 月 22 日至 25 日，仅 4 个交易日，南方中证 A500 ETF 净申购额超过 90 亿元，二者规模差距已缩小至 20 多亿元。与此同时，国泰中证 A500 ETF、华夏中证 A500 ETF 奋起直追，近四日净申购额分别为 109.52 亿元、96.93 亿元，二者规模已非常接近。
与此同时，中证 A500 ETF 规模分化非常显著。12 月以来，在头部中证 A500 ETF 持续 「吸金」 的同时，部分中证 A500 ETF 则遭遇净赎回，规模持续萎缩。总体来看，截至 12 月 25 日，共有 32 只中证 A500 ETF 成立，其中 8 只产品规模超百亿元，而不足 5 亿元的有 8 只、低于 2 亿元的有 3 只。
业内人士表示，ETF 具有较强的先发优势，规模越大的 ETF 流动性越高，也会吸引更多资金流入，从而形成资金端的正向循环。虽然中证 A500 ETF 谁是龙头仍有悬念，但是尾部选手恐难再实现 「超车」。
编辑：罗浩
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