华西证券指出，随着国内储能市场逐步成熟以及海外电网老旧、缺电问题频发，全球储能电池需求进入高景气阶段，预计未来出货将保持快速增长。在前期供给过剩导致价格大幅下跌的背景下，锂电池产业链多数企业出现亏损。在 「反内卷」 趋势下，叠加需求向上共振，电池及材料环节迎来量价向上信号，看好在价格拐点+需求扩大的推动下，实现盈利反转/增厚的环节及公司，尤其是重资产以及扩产难度相对大的碳酸锂、六氟磷酸锂、隔膜、铜箔等板块。此外，全球 AIDC 快速发展及电网建设投资持续增长驱动电力设备需求迎来超级景气周期，欧美等发达市场兼具高景气+高盈利+高门槛特征，掌握优质渠道资源、技术实力领先的企业有望充分受益。
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