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财联社 12 月 20 日讯 （编辑 魏齐）国产 GPU 正迎来上市的密集期。12 月 5 日国产 GPU 先锋摩尔线程成功登陆科创板，当日大涨 468.8%，总市值达 3055 亿元，跻身科创板市值 TOP5。12 月 17 日，沐曦股份成为继摩尔线程之后第二家实现 A 股上市的国产 GPU 厂商，首日上市，公司股价一路狂奔，收盘时涨幅高达 692.95%。
同时，12 月 17 日壁仞科技正式通过港交所上市聆讯、有望成为 「港股 GPU 第一股」 后，仅隔两日，通用 GPU 领军企业天数智芯亦于 12 月 19 日通过港交所聆讯。
四家企业中，摩尔线程与沐曦股份高度聚焦国产 GPU 领域布局。其中，摩尔线程以全功能 GPU 为核心，构建了覆盖芯片、板卡、集群及软件生态的全链条体系，产品矩阵涵盖 AI 智算、专业图形、桌面级 GPU 与智能 SoC 四大类。沐曦股份聚焦异构计算，推出曦思 N 系列 （智算推理）、曦云 C 系列 （通用计算）、曦彩 G 系列 （图形渲染） 全栈 GPU 产品，凭借自主架构、高速互联技术及兼容主流生态的软件栈，适配智算、数据分析、云游戏等多场景需求。
作为 2019 年成立的硬科技企业，壁仞科技专注于通用图形处理器 （GPGPU） 芯片及智能计算解决方案研发，目前已跻身国产 GPU 第一梯队，与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称 「国产 GPU 四小龙」。天数智芯是国内首家实现训练与推理通用 GPU 量产的企业，根据招股说明书，公司构建了覆盖 AI 计算全场景的产品矩阵，天垓系列聚焦训练场景，智铠系列专注推理需求，其中天垓 Gen1 为国内首款量产通用 GPU 产品，天垓 Gen3 已发布并预计 2026 年一季度量产，智铠系列则完成从 Gen1 到 Gen1X 的迭代升级。
据咨询公司沙利文预测，2024 年全球 GPU 市场规模超万亿元，预计 2025-2029 年 CAGR 有望达 24.5%；中国市场成长更快，市场规模将从 2024 年的 1425 亿元跃升至 2029 年的 13368 亿元，2025-2029 年 CAGR 高达 53.7%，国产 GPU 厂商有望深度受益。国金证券认为，AI 时代驱动 GPU 需求快速扩张，国产化进入加速窗口期。
从竞争格局看，全球 GPU 市场集中度极高，英伟达与 AMD 占据主导地位。英伟达凭借其在 GPU 架构、CUDA 软件生态及数据中心 AI 加速领域的深厚积累，保持绝对领先。
中信建投证券研报指出，国内芯片生态建设分为两大路线，一条是以天数智芯、沐曦、海光等主打 GPGPU 路线，追求与英伟达的 CUDA 兼容，实现兼容性与通用性提高，在客户处实现迁移成本与迁移时间大幅度下降，在英伟达的生态圈内抢占市场。后续 CUDA 升级或模型升级，CUDA 兼容路线软件栈同样需要更新升级以适配，长期跟进对人力消耗较大；另一条则是以华为的 Mindspore 为代表的自主生态，试图在英伟达生态圈外建立单独生态圈，与英伟达进行竞争。其后续突围能力，除技术成熟度外，更多考量产品出货量与基于 Mindspore 开发的研发人员数量，对长期持续投入具有较高要求。
中邮证券研报表示，关注国产算力产业链，建议关注：1） 沐曦链：沐曦股份、亿都国际控股、瑞晟智能、超讯通信、立讯精密、优刻得等；2） 摩尔链：摩尔线程、华大九天等；3） 海光链：海光信息、中科曙光、曙光数创等；4） 寒武链：寒武纪、浪潮信息等；5） 华为链：华丰科技、神州数码、拓维信息、软通动力、四川长虹等。
