每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍
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A 股三大指数集体上涨，创业板指上涨逾 1%。盘面上，能源金属、锂矿概念、CPO 概念、化肥行业、旅游酒店、航空机场、氟化工、医药商业位于涨幅榜前列；海南板块、时空大数据、电子化学品、电子后视镜、船舶制造表现不佳，领跌市场。其中，商业航天早盘调整后逐渐企稳回升。
截至午间收盘，沪指上涨 0.17%，报 3831.43 点；深成指上涨 0.83%，报 13021.35 点；创业板指上涨 1.21%，报 3108.8 点；科创 50 指数上涨 0.32%，报 1297.49 点；北证 50 指数下跌 0.83%，报 1427.75 点。全市场上涨个股有 1579 家，下跌个股有 3727 家，30 只股涨停。两市半日合计成交 10249 亿元。
从资金面来看，央行今日开展 468 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.4%，与此前持平。
从消息面来看，宜春市自然资源局于近日发布了 《关于拟公告注销 27 个采矿权的公示》，该事项在国内锂电圈上引起了广泛关注。根据 《矿产资源法》 等相关要求，宜春市自然资源局拟对 27 宗采矿许可证予以注销，现向社会公示 （2025 年 12 月 12 日至 2026 年 1 月 22 日），公示时间 30 个工作日，公示期满后予以公告注销，注销后生态修复等相关义务由原矿权人履行。公示期内，若对公示内容有异议，请以书面材料形式向宜春市自然资源局矿业权管理科反映。
五矿证券认为，供给端生产韧性强。2025 年 8 月，宁德时代因采矿证到期暂停枧下窝矿开采活动，同时宜春主要在产矿山被要求重新编制矿权报告，但根据 SMM 公布数据，三季度以来宜春云母产量受影响程度有限，目前锂供应端仍然展现出超强的生产韧性。
需求带动下，产业链去库并加速。2025Q3 全球新能源汽车销量 540 万辆，同比+23%；储能电池出货量 170Gwh，同比+98.5%，产业链排产增加带动库存去化并加速。2025Q3 锂盐库存由 15 万吨下降至 13 万吨，进入十月份后，库存去化速度加快。短期储能订单需求将放大锂盐库存波动，并提高锂价上升空间。
中资企业资本开支已处于周期底部约 3 年时间，预计 2026 年-2028 年锂盐项目投产节奏放缓。2025Q3 企业资本开支共计 55 亿元，同比+38%，同比大幅转正，主要用于现有项目的技改和持续，如青海 4 万吨锂盐项目以及中矿的 2.5 万吨锂盐技改项目。从历史数据来看，资本开支周期与价格周期基本同步，而本轮资本开支周期已经出现明显抬升趋势，叠加 2026-2028 年供给投产放缓的事实支撑，锂矿周期拐点已经逐步接近。
这里，通过整合多家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来 4 家公司简介，仅供参考。
1、川能动力：李家沟采矿端顺利开启试生产，锂业务有望迎来高速成长期。锂业务，李家沟项目投产在即，资源端实现 0-1 的突破。矿端，李家沟 18 万吨锂精矿项目于 2023 年开启采矿端的试生产，选矿端预计于 2024 年建设完成，届时公司将拥有锂精矿产能 18 万吨。冶炼端，德阿 3 万吨锂盐项目稳步推进，投产后将带动公司锂盐总产自 1.5 万吨提升至 4.5 万吨。（东北证券）
2、融捷股份：中长期资源端产能规划翻 3 倍，静待项目选址落地。资源端：当前锂精矿产能 7 万吨，规划扩至 20 万吨。公司目前具备采矿产能 105 万吨/年、选矿产能 45 万吨/年，对应锂精矿有效产能 7 万吨/年。公司规划后续将选矿端扩至 250 万吨/年，锂精矿有效产能也将扩至 20 万吨/年。2023 年由于环评未获批准，公司目前正重新论证项目选址。冶炼端：产能有望翻倍。公司当前锂盐产能共 2.48 万吨，其中长和华锂 0.48 万吨、成都融捷 2 万吨，未来成都融捷产能将扩至 4 万吨。（东北证券）
3、天齐锂业：公司手握全球最优质的锂辉石及盐湖资源，成本优势领先，且具备周期底部持续量增能力：Greenbush 的 CGP3-52 万吨项目干法工厂已建成，预计年底完工，届时总产能将增长至 214 万吨精矿/年，将为公司明年带来低成本量增。SQM 国有化进度不及预期，仍处于高速扩产期间。国内川矿得到积极进展：雅江措拉项目积极推进，集团股东旗下拥有过上都布探矿权、烧炭沟采矿权，公司具备优先购买条件。（长江证券）
4、赣锋锂业：公司计划至 2030 年前形成年产不低于 60 万吨 LCE 的锂产品供应能力，涵盖卤水、矿石、黏土及回收提锂等多种路径。四川赣锋年产 5 万吨锂盐项目已完成调试，产能逐步释放；阿根廷 Mali 项目已转固，重庆、东莞等地新增锂电池及储能项目也在建设中。固态电池与高性能材料：公司持续推进固态电池技术开发，已实现第一代固液混合电池的初步量产，第二代研发成果显著。同步开发硫化锂、固体电解质等关键材料，满足高能量密度、高安全性需求。（华安证券）
封面图片来源：每日经济新闻 资料图
