Related articles
财联社 12 月 11 日讯 （编辑 夏军雄）投资者热切期待埃隆·马斯克麾下的太空探索技术公司 （SpaceX） 启动首次公开募股 （IPO），不少投资者已经等待多年，希望能买入该公司的股票。
此前有媒体报道称，SpaceX 计划在 2026 年上市，目标估值为 1.5 万亿美元。马斯克周三在社交媒体平台 X 上证实，SpaceX 正在推进 IPO。
Futurum Equities Research 首席市场策略师 Shay Boloor 表示，尽管这是一项高风险、资本密集型业务，但来自散户投资者的股票需求将会 「非常可观」。
「这将成为股市历史上最疯狂的 IPO。如果目标估值是 1.5 万亿美元，我一点也不会惊讶它上市后涨到超过 2 万亿美元，」Boloor 说道。
马斯克目前是全球首富，净资产逾 4600 亿美元，他麾下有多家明星公司，除了 SpaceX，还包括电动汽车公司特斯拉，人工智能公司 xAI、社交媒体 X、脑机接口公司 Neuralink 和地下隧道公司 The Boring Company。
在上述企业中，目前只有特斯拉是上市公司。
「实质与噱头兼备」
分析人士指出，SpaceX 不仅拥有诸如将人类送上火星等宣传噱头，其公司现有业务也十分扎实。
Neuberger Berman 旗下基金 Quality Equity Fund 高级投资组合经理 Dan Hanson 表示，SpaceX 当前稳健的业务表现与巨大未来潜力的结合，将在 IPO 中吸引大量投资者兴趣。
「这种情况很罕见，它既有真材实料，又有吸睛噱头，」 他说。
Quality Equity Fund 管理着 21 亿美元资产，截至 11 月底，该基金约有 5% 的资产投资于 SpaceX 的未上市股份。
Hanson 表示，SpaceX 的发射业务与 Starlink 通信产品都已相当成熟，将有助于公司获得强劲估值，使其具备上市条件。
Hanson 还说，IPO 募集的资金可帮助 SpaceX 开发新的技术，例如不需要地球上那种高能耗冷却系统的太空数据中心。
「它具备当下科技革命中 『市场宠儿』 的所有特征，」Ocean Park Asset Management 首席投资官 James St Aubin 表示。「其服务前景一片光明，这让投资者可以暂时无视估值问题，任由增长预期尽情上涨。」
St Aubin 甚至预计，到 2026 年，SpaceX 会加入到美股七巨头的行列，使其成为 「八巨头 （Great Eight）」。
大型 IPO 往往后续表现不佳
然而，回顾过去 40 年的大型 IPO，那些估值极高的新股往往难以带来持久回报。
根据佛罗里达大学教授 Jay Ritter 整理的数据，从 1980 年至 2023 年，共有 45 家公司在上市首日的估值超过其年度营收 40 倍 （经通胀调整后营收至少 1 亿美元），但三年后，只有 7 家公司的股价高于上市首日收盘价。
平均而言，这些股票从首日收盘价跌去了约一半，并落后大盘约 63%。
表现不佳的典型案例包括：2019 年上市的 Beyond Meat、2000 年上市的 Palm 以及 2020 年上市的 Snowflake。2019 年上市的 Datadog 和 Zoom 则属于少数表现坚挺的企业。
特斯拉是最大例外，该公司于 2010 年以相对保守的估值上市，却在随后十多年里股价暴涨。
「SpaceX 现在能获得如此高的估值，确实会削弱部分上涨空间，」Ritter 表示。「即便它成长到 2 万亿美元，那也只是 100%-200% 的回报而已。」
