平安证券指出，2026 年工业金属行业面临供应约束强化与需求弹性释放的双重驱动。上游资源端及中游冶炼产能扰动持续，新能源需求韧性叠加 AI 等新兴产业打开远期增长极，宽松货币环境有望推动宏观与基本面共振。有色金属方面，美元信用弱化及美联储降息将强化黄金货币属性，同时弱美元为工业金属提供向上驱动；供给收缩成为工业金属核心逻辑，铜、铝等品种面临资源约束或产能瓶颈；能源金属中钴、锂伴随主产国政策落地及海外产能出清，供需改善显著，价格中枢有望上移。贵金属方面，美国财政问题及政治风险抬升支撑黄金避险属性，金价中枢看涨。整体来看，有色金属行业在宏观与基本面双轮驱动下，价格弹性有望加速释放。
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