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文 | 司库财经，作者/文森特，编辑/嘉嘉
在上市首日暴涨 468% 后，12 月 10 日，摩尔线程再次迎来 16% 的大涨，其总市值超过 3400 亿元。与此同时，摩尔线程宣布将发布新一代，也就是继 「苏堤」「春晓」「曲院」「平湖」 之后的第五代 GPU 架构。
不论是在资本市场，还是产品研发，如今的摩尔线程迎来了 「双喜临门」。
而大放光彩的背后，却是其创始人张建中敢于 「向死而生」 的亮剑精神和中国半导体产业的托举，让五岁的摩尔线程能够挑战英伟达在全球 GPU 市场的 「霸权」 地位。
摩尔线程的成功并不是单一因素，而是 「中国需要自己 『GPU』」 的时代使命与张建中 「GPU 是人工智能时代的 『发动机』」 个人理想的双向奔赴。
【1】 向死而生，撼树蚍蜉
在黄仁勋眼中，时任英伟达全球副总裁、大中华区总经理的张建中是自己 「最看重的男人」 和 「最得意的中国门徒」：
张建中将英伟达在中国市场的占有率从不足 50% 提升到了 80%，并构建了 GPU 技术在中国的完整生态系统。
但一封辞职信撕碎了这种信任感。
「GPU 是人工智能时代的 『发动机』，这条路再难，也必须有人走」，2020 年 6 月，张建中辞去了英伟达高管的工作，直接对标英伟达，回国创立了摩尔线程，「全部！英伟达有的，我们都要有。」
彼时几乎没有人认为摩尔线程能有所作为，双方实力差距太大了：
英伟达每年研发费用超过 500 亿元人民币，研发人员就高达 2 万人，其中仅 Blackwell 架构一个产品，英伟达就动用 25000 人共同研发 3 年。
而与之相对，摩尔线程弱小到几乎可以忽略不计，即便到了 2024 年，其研发人员总数为 886 人，每年研发费用仅为 12 亿元人民币，不及英伟达一个零头。
在外人看来，张建中无异于 「撼树蚍蜉」，不自量力。但对 2020 年以张建中为代表做 GPU 芯片的创业者来说，国产 「GPU」 不是能不能做，而是必须做。
2019 年，因为 CPU 芯片断供，直接 「扼杀」 了华为消费电子业务，从全球出货量 TOP 2 直接跌入 「other」 序列——芯片供应甚至决定了一家企业的 「生死」。
这还是在国产芯片 30% 市占率情况下，而在 GPU 芯片领域则更加 「危险」——2020 年，在中国 GPU 市场，英伟达市占率高达 95% 以上。
「人类社会走进了计算时代，算力即国力，GPU 芯片已经成为算力的基石」，在张建中看来，摩尔线程和 「全功能 GPU」 即他的个人理想，通过自己创办的 GPU 芯片推动 AI 发展，更是一种时代责任和使命：
「如果中国没有自己的全功能 GPU，就意味着在 AI、仿真、渲染等多个关键领域永远受制于人。」
如果从双方实力对比上看，可以说，彼时辞去英伟达副总裁、创立摩尔线程的张建中，充满了 「风萧萧兮易水寒，壮士一去不复返」 的悲情底色。
【2】 技术爆炸，至暗时刻
启航充满悲情，但是摩尔线程却呈现出 「技术爆炸」 的速度。
2022 年 3 月，张建中发布了第一代 GPU 产品 「苏堤」，该产品具备现代图形渲染、AI 计算加速等功能，但在性能上却属于低端产品，解决了摩尔线程 GPU 有无的问题；
同年 11 月，摩尔线程发布了第二代 GPU 产品 「春晓」，相比 「苏堤」，「春晓」 性能得到飞跃式提升，图形渲染能力平均提升 3 倍，编码能力提升 4 倍，解码能力提升 2 倍，AI 计算平均提升 4 倍，物理仿真性能提升 2.5 倍，处理器规格达到英伟达 RTX 3060 同等水平；
次年 9 月，张建中发布了第三代 GPU「曲院」，相比 「春晓」，「曲院」 在性能上提升 3 至 5 倍。
（来源：招股书）
从趋势上看，摩尔线程进入到了一个 「技术爆炸」 的正向循环阶段。
「摩尔线程全功能 GPU 芯片将保持每年一代的迭代速度」，彼时对于张建中来说，摩尔线程的优势是速度，英伟达三年出一款新品，而摩尔线程则是保证一年一款新品。
为了实现这个目标，2022 年至 2024 年，摩尔线程三年累计投入 38.10 亿元研发费用、人均工作时间达到 15 小时/日。
按照这样的 「爆炸」 速度，也许用不了几代，摩尔线程在技术上就能追赶上英伟达，「撼树蚍蜉」 似乎将要照进现实。
但在 「曲院」 发布一个月后，张建中迎来了当头一棒——10 月 7 日，摩尔线程与壁仞科技等国产 GPU 公司一同被列入实体清单。
这意味着不仅台积电无法为其代工生产先进制程的 GPU 芯片，而且新思科技等海外 EDA 工具也面临授权中断的困局。
「在这个挑战与机遇并存的时间点，我想说的是，中国 GPU 不存在 『至暗时刻』，只有星辰大海」，形势危急，张建中在内部心中，强调这不是危机，而是机遇。
但从现实角度上看，摩尔线程来说，这不仅是产品上的急刹车，更是生死命脉。
「对有些 GPU 企业来说，这次可能是生死之战」，美国凯腾律师事务所合伙人韩利杰的观点代表了绝大多数人，实体清单击中了摩尔线程的命门。
张建中迎来了创业以来最艰难的调整——技术断供。
【3】 突围清单，生态初成
「GPU 产业发展是一个系统性的工程，GPU 芯片水平的提升，根植于半导体全产业链发展水平的提升」，在张建中看来，摩尔线程的成功根源在于中国半导体产业的发展。
而事实证明了，中国半导体行业的发展不仅决定了摩尔线程的技术产品力，更是在 「至暗时刻」 拯救了摩尔线程：
台积电、三星不能代工做先进制程，中芯国际 7nm 工艺良率已达 90%，并且通过 N+3 多重曝光工艺实现了等效 5nm 制程突破；
华大九天和芯原股份在能够为摩尔线程提供国产 EDA 工具和 IP；
长电科技、通富微电等国内封测龙头能为摩尔线程完成的芯片封装与测试；
甚至在最难的应用环节，阿里云、腾讯云、中望软件、数码大方、超图软件等企业也都完成摩尔线程 GPU 芯片的适配工作。
在中芯国际、阿里云等企业的助力下，摩尔线程走出了 「实体清单」 的困局，恢复了增长速度：
在 2024 年底，张建中发布了，第四代 「平湖」 架构芯片，其算力峰值介于英伟达 A100 与 H100 之间，更重要的是，「平湖」 架构芯片可支撑面向 DeepSeek 类前沿大模型预训练的万卡集群智算中心解决方案，在硬件层面为中国 AI 产业兜底。
而在一年以后，张建中宣布将召开摩尔线程首届 MUSA 开发者大会——将展示国产 GPU 全栈能力与生态进展，并发布新一代 GPU 架构。
「我们将以实业报国的赤诚，践行 『算力即国力』 的时代使命；更将以一家公众公司的责任与担当，为中国在全球算力格局中贡献应有的力量」，在摩尔线程上市时，张建中对 「算力即国力」 深怀感触：
国产 GPU 芯片的发展不仅能开启人工智能时代的序幕，更重要的是，国产半导体、国产 AI 产业将能推动国产 GPU。
「我们实施的政策导致美国失去了世界上最大的市场之一」，日前黄仁勋公开表示，英伟达已 「100% 退出中国市场」，在中国市场份额从过去的 95% 断崖式降至 0%。
而摩根士丹利的一份研究报告表明：2024 年，中国 AI GPU 自给率只有 34%，但在 2027 年有望迅速攀升到 82%，
英伟达败退，国产 GPU 井喷发展，其背后既有政策限制这些直接原因，更有张建中这些国产 GPU 创业者的不懈努力，是他们让中国 GPU 有了能同 「大象掰手腕」 的姿态，而中国半导体行业的发展，也将为摩尔线程企业提供空间。
可以说，摩尔线程的上市才刚翻开下一页，未来更值得期待。
