文 | 预见能源
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厂房建设已接近完成，但随着一纸公告，南通和海安两大光伏胶膜项目被正式划上天洋新材发展史上的句号。
光伏行业寒冬之下，天洋新材的董事会会议桌上，关于终止两大光伏胶膜项目的议案被正式通过。这两个曾承载公司扩张雄心的项目，在行业寒冬中黯然退场。
12 月 5 日，天洋新材发布变更部分募集资金用途的核查意见公告。
与此同时，公司高层人事也经历了一场彻底的“ 换血”—— 李哲龙不再担任董事长一职，新任董事长茹正伟来自光伏胶膜行业领先企业百佳年代。
行业寒冬与业绩承压，双重困境下的战略调整
光伏组件价格持续低位运行，行业产能过剩，胶膜市场需求不足。天洋新材在 2022 年通过非公开发行股票募资 9.67 亿元，计划在昆山、南通、海安三地新增 4.5 亿平方米的光伏胶膜产能。
然而行业周期性调整迅速打乱了这一扩张节奏。光伏组件价格持续处于低位，组件厂开工意愿不足，导致光伏封装胶膜行业呈现阶段性需求不足。
截至 2025 年三季度末，光伏行业产能供需关系仍未出现明显好转，光伏胶膜业务持续低价竞争，加剧了天洋新材光伏胶膜业务的亏损。
财务数据显示，2025 年上半年，天洋新材整体营业总收入为 4.68 亿元，同比下降 28.88%；归母净利润为-1056.26 万元，较上年同期亏损增加 614.59 万元。
这一业绩下滑主要受到光伏胶膜业务的拖累。更严峻的是，公司已经连续三年亏损，2022 年至 2024 年归属于上市公司股东的净利润分别为-5659 万元、-9421 万元和-2.13 亿元。在持续的财务压力下，继续投资于亏损业务已不可持续。
项目终止与资产盘活，光伏扩张的全面收缩与资源重整
面对光伏胶膜业务的持续亏损和行业前景不明，天洋新材作出了全面收缩光伏业务的战略决定。实际上，这已经是公司在光伏领域的第二次战略收缩。
早在今年 3 月，天洋新材就已审议通过终止“ 昆山天洋光伏材料有限公司新建年产 1.5 亿平方米光伏膜项目” 的后续投入，并将该项目剩余募集资金永久补充流动资金，用于日常生产经营及业务发展。
此次终止的两大胶膜项目投资进展各不相同。“ 南通天洋光伏材料科技有限公司太阳能封装胶膜项目” 投资进度已达 79.38%，已完成建筑面积 88，260.89 平方米的厂房建设，完成 25 条光伏封装胶膜产线设备投入。
“ 海安天洋新材料科技有限公司新建年产 1.5 亿平方米光伏膜项目” 投资进度为 31.33%，已完成建筑面积 76，607.59 平方米的厂房建设。
对于已投入的资产，公司制定了详细的处置方案。已建成的厂房将根据公司其他业务板块的需要，部分用于热熔网胶膜等产品生产，剩余部分用于后续其他新业务生产需要或进行出租出售。已投入的生产设备中，部分可通过改造用于公司其他产品生产，部分将根据市场需求择机出售。
剩余募集资金除支付原项目已签合同的剩余尾款外，将择机投入新项目，提高资金使用效率。
高层换血与未来方向，控制权变更下的战略重定与业务聚焦
与项目终止几乎同步进行的是天洋新材高层人事的重大调整。9 月 12 日，公司公告称，李哲龙因工作调整辞去董事长、总经理等所有职务，辞职后不在公司担任任何职务。
与此同时，冯延昭也辞去公司董事及董事会下设专门委员会委员职务。人事变动背后是公司控制权的变更。
常州百瑞兴阳企业管理有限公司及其一致行动人取得了公司 15.35% 的股份及对应表决权，公司控股股东变更为百瑞兴阳及其一致行动人，实际控制人变更为茹伯兴、茹正伟。
在新的管理架构下，公司战略方向可能面临重新调整。天洋新材曾在 2024 年年报中提出“ 双轮驱动” 战略：一方面优化热熔胶业务结构，聚焦汽车、电子等高端领域；另一方面使光伏业务聚焦差异化产品。
但随着光伏胶膜业务的逐步停止，这一战略可能需要重新规划。财务数据显示，公司的热熔胶业务仍保持相对稳定，2025 年上半年实现收入 1.95 亿元，占总收入的 41.68%，毛利率为 27.73%。
反应型胶黏剂业务表现更为亮眼，收入 8075.2 万元，毛利率高达 53.42%。这些传统优势业务可能成为公司未来重点发展的方向，为公司提供重新出发的基础。
新的管理团队，正面临将这家连续亏损三年的企业拉回盈利轨道的艰巨任务。
公司计划将终止项目后盘活的资源重新配置，在传统优势领域寻找新的增长点。光伏胶膜业务的退出，或许正是为了在其他更有竞争力的赛道发力。
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