每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍
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（一） 重要市场新闻
1、美股三大指数集体收涨，道指涨 0.86%，纳指涨 0.17%，标普 500 指数涨 0.3%，大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超 4%，谷歌涨超 1%，微软跌超 2%，Meta、英伟达跌超 1%；有色金属、加密储备概念股涨幅居前，美国铝业公司涨超 6%，Coinbase、凯撒铝业涨超 5%，Strategy 涨超 3%；存储概念股、锂矿股走低，SanDisk 跌超 5%，Lithium、美光科技、西部数据跌超 2%。纳斯达克中国金龙指数收跌 1.38%，中概股多数下跌，阿里巴巴、百度、拼多多跌超 1%，世纪互联涨超 1%。
2、美国 11 月小非农 「ADP」 就业人数减少 3.2 万人，为 2023 年 3 月以来最大降幅，预估为增加 5000 人，前值为增加 4.2 万人。国际金价小幅走高，截至发稿时，现货黄金涨 0.09%，报 4209.29 美元/盎司；COMEX 黄金期货涨 0.46%，报 4240.7 美元/盎司。国际油价集体走高，美油主力合约涨 0.89%，报 59.16 美元/桶；布伦特原油主力合约涨 0.59%，报 62.82 美元/桶。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国 DAX 指数跌 0.07% 报 23693.71 点，英国富时 100 指数跌 0.1% 报 9692.07 点。
（二） 行业掘金
1、12 月 3 日下午，蓝箭航天发文表示，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道。此次任务飞行过程中，火箭起飞、一二级分离、二级发动机启动、整流罩分离、二级发动机关机、二级滑行、二级发动机二次启动等关键动作均按计划完成，表现稳定可靠。本次任务开展了一子级垂直回收技术的飞行验证。火箭一子级在着陆段点火后出现异常，未实现在回收场坪的软着陆，残骸着陆于回收场坪边缘，原因正在进一步排查中。蓝箭航天表示，朱雀三号首飞入轨并完成关键技术验证。
点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业预计到 2030 年将突破 2000-4000 亿元，年均复合增长率在 10%-28% 之间。星地通信产业正站在从 「概念验证」 向 「规模化应用」 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 「天地一体、万物互联」 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括航宇微、天银机电、上海瀚讯等。
2、12 月 3 日，特斯拉 CEO 马斯克在社交平台 X 转发特斯拉擎天柱 (Optimus) 团队发布一段 「擎天柱"人形机器人跑步的短视频。该团队配文称: 刚在实验室刷新了个人纪录 (PR，PersonalRecord)。在 11 月 6 日晚股东大会上，马斯克阐述了加快人形机器人 「擎天柱」 生产速度的愿景，明年其生产线就将建成投产。 从 AI 软件到核心零部件，再到机器人本体的制造，产业链各环节持续完成创新和突破。人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。
点评：2025 年有望成为人形机器人开启从 0 到 1 阶段的关键时点，尤其是随着宇树、智元等行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低，人形机器人产业发展趋势愈发明朗，2025 年有望成为行业爆发起点。随着头部明星企业资本化加速，国内产业支持力度强劲，国产机器人出货量有望迎来大幅增长，核心受益两大方向，一是核心供应链，包括核心零部件、头部供应链及代工制造。二是应用场景，重点关注相关场景订单释放带来的业绩高弹性。概念股包括汉宇集团、力星股份、昊志机电等。
3、12 月 4 日至 5 日，以 「脑联世界 智汇上海」 为主题的 2025 脑机接口大会将在上海举行。本次大会作为浦江创新论坛会议季活动，由上海市科学技术委员会、闵行区人民政府、脑机接口产业联盟单位共同主办，进一步呈现技术突破、产业集聚与生态共建的最新成果，助力上海打造具有全球影响力的脑机接口创新策源地和产业高地。11 月 30 日，据天津大学儿童医院透露，该院和天津大学脑机交互与人机共融海河实验室联合共建全国首个 「儿童身心健康脑机临床研究中心」。标志着我国儿科医疗领域在脑机技术临床转化与儿童身心健康保障方面迈出关键一步。
点评：脑机接口下游应用市场潜力大，全球脑机接口医疗应用市场规模有望在 2030 年达到 400 亿美元，到 2040 年达到 1450 亿美元。脑机接口技术在医疗健康领域展现出巨大潜力，为庞大的神经系统疾病患者群体带来了新的治疗希望和康复途径。尤其是针对肢体运动障碍、意识与认知障碍、癫痫和精神性疾病等的治疗和康复，脑机接口技术取得了重要突破和长足进展。概念股包括中科信息、冠昊生物、爱朋医疗等。
（三） 避雷针
熊猫乳品：公司发布公告，持股 4.9999% 的股东泰安宝升投资合伙企业 （有限合伙） 计划以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份 30 万股，减持期间为公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内。
坚朗五金：公司发布公告，公司董事白宝萍计划减持不超过 300 万股 （占公司总股本比例 0.86%），减持方式为集中竞价或大宗交易，减持原因为个人资金需要，减持期间为自公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内。
安孚科技：公司发布公告，股东秦大乾计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 90 日内，通过集中竞价方式减持公司股份不超过 257.82 万股，减持原因为个人资金需求。减持期间为 2025 年 12 月 25 日至 2026 年 3 月 24 日，若公司股票停牌则相应顺延。
银邦股份：公司发布公告，公司持股 5% 以上股东无锡新邦科技有限公司通过集中竞价和大宗交易方式累计减持 2,465.74 万股，占公司总股本的 3%，减持期间为 2025 年 11 月 7 日至 2025 年 12 月 3 日。本次减持后，无锡新邦科技持有公司股份 90,595,384 股，占总股本 11.02%。
天山铝业：公司发布公告，实际控制人曾超懿、曾超林因自身资金需求，拟分别通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过 2,294.93 万股，占公司总股本的 0.5%，合计减持不超 1% 股份；减持期间为公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，减持方式均为集中竞价交易。
华凯易佰：公司发布公告，股东周新华计划在 2025 年 12 月 25 日至 2026 年 3 月 24 日期间，以集中竞价及/或大宗交易方式减持不超过 11,763,797 股，占公司总股本的 2.91%。股东何志良计划在相同时间段内，以集中竞价方式减持不超过 118,826 股，占公司总股本的 0.03%。减持原因为股东自身资金需求。
南华仪器：公司发布公告，公司实际控制人之一杨伟光的一致行动人叶淑娟计划减持 1,201,685 股，占总股本 0.89%；高管苏启源计划减持 322,813 股；苏启源配偶李红卫计划减持 58,437 股；高管伍颂颖计划减持 19,125 股；高管周柳珠计划减持 16,256 股。减持原因为个人资金需求，减持方式为集中竞价，减持期间为公告披露之日起十五个交易日后的三个月内。
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