11 月 28 日金市晚评：降息预期与地缘风险共舞 黄金强势突破静候新催化剂

北京时间周五 （11 月 28 日） 欧洲时段，美元指数过山车，交投于 99.723 附近，金价目前交投于 4168.64 美元/盎司，涨幅 0.27%，最高触及 4192.85 美元/盎司，最低触及 4156.46 美元/盎司。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，交易员们将美联储下月降息 25 个基点的概率从一周前的 30% 飙升至 85%。这一预期转变并非空穴来风，而是源于一系列美联储官员的鸽派表态，以及潜在新任主席人选的更宽松政策倾向。

【基本面解析】

在本周的金融市场动态中，多位美联储官员纷纷释放出鸽派信号，明确地向市场传递出一个关键信息：12 月降息依旧是 「活选项」，这一表态无疑在市场中掀起了不小的波澜。

尽管周内公布的美国经济数据呈现出喜忧参半的局面，然而，这并未能对市场预期产生实质性的影响。相反，市场对于降息的预期依旧保持着强烈的态势，投资者们仿佛已经笃定降息将成为未来经济政策的重要走向。

而更为引人瞩目的消息是，白宫经济顾问凯文·哈塞特已然成为下任美联储主席的最热门人选。值得一提的是，哈塞特被广泛认为是特朗普 「大幅降息号召」 的坚定执行者。这一消息的传出，犹如给市场提前注入了一剂强心针，让市场参与者们更加坚信，利率下行周期远远没有结束。在这种预期之下，无收益的黄金瞬间成为了资金竞相追捧的 「香饽饽」，其市场热度持续攀升。

在周四晚间的交易时段中，美元指数从一周半以来的低点实现了小幅反弹。按照常规的市场逻辑，美元的这种反弹态势理论上会对黄金价格构成一定的压制作用。

与此同时，全球股市在 「降息预期以及俄乌和谈预期」 这两大因素的双重刺激下，呈现出持续上扬的强劲走势。在这种市场环境下，作为传统避险资产的黄金，本应承受较大的压力。

然而，实际的市场表现却与理论预期大相径庭。黄金多头似乎完全对这些所谓的利空因素视而不见。其价格不仅没有随着美元的反弹而出现回落，反而展现出了强大的上涨动力。在成功突破 4170 - 4175 这一关键阻力区间后，黄金价格更是越涨越猛，势如破竹。

特朗普宣称俄乌协议 「非常接近达成」。普京对此回应称，美国最新方案可作为谈判基础，但要求乌克兰从俄罗斯控制区撤军，并警告若乌方拒绝，俄方可能采取军事行动。克里姆林宫发言人佩斯科夫随后澄清，协议仍 「遥不可及」，且俄罗斯不会作出重大让步。当前，和谈前景与军事威胁并存，地缘政治风险仍未消退，黄金作为终极避险资产的地位依然稳固。

【黄金走势分析】

昨日，黄金日线呈现小幅反弹态势，最终收阳，然而整体波动幅度相对有限。价格在 4132 美元至 4173 美元之间徘徊，最大波幅仅 41 美元。值得注意的是，4173 附近恰为趋势线阻力位，尽管日线收阳暗示看多信号，但在趋势线未被有效上破并站稳之前，激进做多仍存在较大风险。

从四小时图分析，黄金的三角收敛格局尚未发生实质性改变，下行连线趋势线的压力集中在 4173 - 75 区域。唯有价格成功突破该趋势线压力，才有望开启新一轮的上涨空间，反之则可能继续维持收敛末端的整理格局。

再看一小时级别走势，价格已逐渐跌破短期支撑带，且开始受制于短周期均线，短线层面或面临一定的调整需求，后续需密切关注其调整修复状况。今日，三角形上轨的压力位依旧是关键所在，堪称多空分水岭。若此处能有效压制，行情大概率回落；反之，价格将迈向进一步上涨。

鉴于今日正值感恩节假期，市场波动率预计会有所降低，稳健型投资者不妨选择观望，待节后再行布局。综合各方面因素考量，今日黄金短线以反弹做空为主，回调做多为辅。上方短期重点关注 4180 - 4200 一线阻力，下方短期着重留意 4140 - 4120 一线支撑。