每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍
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（一） 重要市场新闻
1、美股三大指数集体收涨，道指涨 664 点，涨幅 1.43%，标普 500 指数涨 0.91%，纳指涨 0.67%。大型科技股走势分化，Meta 涨超 3%，谷歌、亚马逊涨超 1%；AMD 跌超 4%，英伟达收跌 2.59%，盘中一度跌超 6%，总市值跌至 4.32 万亿美元；奈飞跌超 2%，甲骨文跌超 1%。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨 0.35%。小鹏汽车、哔哩哔哩涨超 3%，理想汽车涨超 1%。
2、国际油价下跌。截至收盘，纽约商品交易所 1 月交货的轻质原油期货价格下跌 89 美分，收于每桶 57.95 美元，跌幅为 1.51%；1 月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌 89 美分，收于每桶 62.48 美元，跌幅为 1.4%。现货黄金跌 0.14%，报 4130.59 美元/盎司。COMEX 黄金期货涨 0.81%，报 4127.20 美元/盎司。欧洲主要股指收盘集体上涨，欧洲斯托克 50 指数涨 0.87%，英国富时 100 指数涨 0.82%，法国 CAC40 指数涨 0.83%，富时意大利 MIB 指数涨 0.95%。
（二） 行业掘金
1、1 月 25 日，新加坡国家人工智能计划 （AISG） 正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃了 Meta 模型，转向阿里巴巴的通义千问 Qwen 开源架构，标志着中国开源 AI 模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。据悉，AISG 于 11 月 25 日宣布推出的 「Qwen-SEA-LION-v4」 模型，在一项衡量东南亚语言能力的开源榜单上迅速占据首位。此前以 Meta 为代表的开源模型，在处理印尼语、泰语和马来语等区域性语言时表现不佳，严重制约了本地化 AI 应用的开发效率与性能。
点评：近期多模态利好频发，谷歌 Gemini 3.0 的技术突破并非单一维度的能力升级，对人工智能行业 「技术路线、竞争格局、应用边界」 的全方位重塑，终结 「OpenAI 一家独大」，开启 「双雄争霸」 时代。国内来看，阿里是国内最好的具备 AI 全栈能力的标的，阿里把千问 APP 定位为下一代流量入口，实现"对话即服务"。AI 创作频道，能生成文本、图片、音频、视频，服务电商种草，对标小红书。国际化用英文名"Qwen"，要整合海外电商体系，跟 ChatGPT 争夺全球用户。概念股包括中文在线、易点天下、拓尔思等。
2、北京蓝箭航天朱雀三号运载火箭首飞计划已进入最后准备阶段，计划于本周六即 11 月 29 日首飞。国家航天局关于印发 《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划 （2025—2027 年）》 的通知，民用航天科研计划和基础科研课题向商业航天主体开放，加强商业航天基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，支持新概念、新产品、低成本等先进技术研发，加快高水平科技自立自强。重点围绕先进航天推进技术、先进卫星平台与载荷技术、通导遥一体化应用等前沿和关键技术领域，鼓励商业航天主体积极参与民用航天工程、国家重大专项等研制建设。
点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业当前市场规模约 400-500 亿元，预计到 2030 年将突破 2000-4000 亿元，年均复合增长率在 10%-28% 之间。星地通信产业正站在从 「概念验证」 向 「规模化应用」 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 「天地一体、万物互联」 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括天银机电、上海瀚讯、佳缘科技等。
3、「漫剧」 正成为今年内容市场迅速崛起的赛道，今年在字节跳动和快手等科技巨头的助推下，这种结合了动漫形式与短剧节奏的内容，正凭借其低成本、高效率的生产优势快速吸引资本和创作者，并为多模态 AI 模型找到了一个清晰且规模化的商业变现路径。字节跳动旗下平台迅速布局，不仅红果短剧 APP 内部设立了独立的漫剧频道，更在 11 月推出了 「红果免费漫剧」 独立应用。对于字节跳动和快手等同时拥有大模型技术和内容分发平台的公司而言，这构成了一个从 AI 技术服务到内容消费变现的商业闭环。
点评：今年以来，漫剧市场迎来爆发式增长。AI 赋能下的漫剧生产，将制作周期从传统方式的一到两个月缩短至一个月内，并大幅降低了成本。标志着 AI 正从 「兴趣」 工具转变为刚性的生产力工具，这一转变的核心驱动力在于 AI 技术对生产效率的颠覆性提升，持有大量网文版权的公司可以进行漫剧改编，平台方则通过流量扶持、收益补贴和投资等多种方式激励创作，预示着漫剧市场在经历了初期的 「野蛮生长」 后，正迈向更为工业化和精品化的竞争阶段。此轮内容迭代也吸引了版权方和更多专业机构的入场。概念股包括昆仑万维、中文在线、富春股份等。
（三） 避雷针
朗鸿科技：公司发布公告，持股 16.2121% 的股东刘伟计划以集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份不超过 305.17 万股 （占公司总股本的 2%）。
中辰股份：公司发布公告，持股 40.9% 的控股股东中辰控股有限公司计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过 1641.27 万股，占公司总股本的 3%。
中复神鹰：公司发布公告，持股 4.45% 的股东连云港鹰游纺机集团有限公司拟通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过 900 万股，即不超过公司总股本的 1%。
晨曦航空：公司发布公告，持股 39.72% 的控股股东西安汇聚科技有限责任公司计划通过集中竞价交易方式减持本公司股份不超过公司总股本的 1%；通过大宗交易方式减持本公司股份不超过公司总股本的 2%。
科瑞思：公司发布公告，公司收到广东证监局行政监管措施决定书，指出公司在应收款项账龄计算、关联交易披露、募集资金管理和内幕信息管理方面存在违规行为。公司及相关责任人将严格按照要求进行整改，并加强财务管理和内部控制。
禾迈股份：公司发布公告，合计持股 8.94% 的股东九智汇科 (杭州) 私募基金管理有限公司—杭州港智投资合伙企业 (有限合伙） 及其一致行动人韩华龙计划以集中竞价和大宗交易的方式合计减持不超过 372.22 万股公司股票，合计减持比例不超过公司总股本的 3%。
露笑科技：公司发布公告，控股股东露笑集团及其一致行动人凯信投资管理有限公司－凯信露笑 1 号私募证券投资基金、凯信投资管理有限公司－凯信露笑 2 号私募证券投资基金以及实控人鲁小均、李伯英、鲁永计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过 5727.52 万股。
紫燕食品：公司发布公告，宁国筑巢企业管理咨询服务合伙企业 （有限合伙）、宁国衔泥企业管理咨询服务合伙企业 （有限合伙） 和宁国织锦企业管理咨询服务合伙企业 （有限合伙） 拟采用集中竞价方式减持公司股份，合计减持公司股份不超过 276.7 万股，占公司总股本比例不超过 0.6691%。
通鼎互联：公司发布公告，持股 5% 以上股东东吴创业投资有限公司－苏州市吴企创基股权投资合伙企业 （有限合伙） 现持股 6742.45 万股，占 5.48%，拟自 2025 年 12 月 17 日至 2026 年 3 月 16 日通过集中竞价方式减持不超 605.8 万股，占 0.49%，减持股份来源为协议转让受让的股份，减持原因为股东自身资金需求。
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