华鑫证券指出，北美缺电主要利好已在海外供应链内的电力设备行业，从发输配送用环节拆分，看好发电侧、储能及输配电领域。光伏行业方面，近期政策与企业动态频现积极信号：国内多省份推进新能源电价市场化改革，竞价规模可观；国际市场如意大利调整光伏税收激励，阿联酋启动 2GW 光伏+储能招标，中国企业深度参与全球项目建设。产业链层面，硅片价格受需求疲弱与库存压力持续松动，电池片环节因硅片跌价及银价上涨面临亏损风险，组件价格亦酝酿跌势，但 210N 高功率组件因集采需求显现涨价迹象。特高压输电数据亮眼，2024 年可再生能源电量占比达 56.8%。储能领域，2025 年 GWh 级项目在建规模达 35.18GW/148.19GWh，新疆等地投运规模显著，行业维持高景气。
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