渤海证券表示，原料药行业横向拓展 CDMO 等业务，开拓第二增长曲线，但受价格低位的影响，利润仍有明显承压；化学制剂行业中，创新药商业化进程加速推进，带动营收回升，归母净利润同比大幅增长。在创新药放量、费效比提升和出海的驱动下，25Q3 化学制药行业毛利率、净利率同比显著提升。新药研发带动研发费用率同比提升，销售费用投入有所加大。出海扬帆起航，BD 营收贡献增量。
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每经记者｜彭水萍 每经编辑｜赵云 ...
