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【钛媒体综合】11 月 13 日，央行发布 2025 年 10 月金融统计数据报告，其中三个关键指标的同比数据均有提升。
初步统计，2025 年 10 月末社会融资规模存量为 437.72 万亿元，同比增长 8.5%。国债和特殊再融资债券等政府债券发行进度较快、企业债券发行热度较高，均对社会融资规模增长形成重要支撑。
据市场人士测算，今年 1—10 月，政府债券累计发行规模约 22 万亿元，比去年同期多近 4 万亿元，企业发债融资也高于去年同期。有专家表示，2025 年超长期特别国债发行规模从去年的 1 万亿元扩大至 1.3 万亿元，首发时间比去年提前约一个月，发行完毕时间也相应提前，体现出财政对经济增长及需求拉动的支持，也带动了社会融资规模的增长。
10 月末，广义货币 (M2)余额 335.13 万亿元，同比增长 8.2%。狭义货币 (M1) 余额 112 万亿元，同比增长 6.2%。流通中货币 (M0) 余额 13.55 万亿元，同比增长 10.6%。前十个月净投放现金 7284 亿元。业内专家称，10 月末，“M1-M2 剪刀差” 为 2%，较去年 9 月收窄，表明更多资金转化为活期存款，反映出企业生产经营活跃度提升、个人投资消费需求回暖等积极信号。
2025 年前十个月社会融资规模增量累计为 30.9 万亿元，比上年同期多 3.83 万亿元。业内专家表示，近年来随着中国金融体系的完善和金融市场的创新，企业融资渠道日益多元化，从过去更多依赖银行贷款，转变为综合运用债券、股票等更丰富的市场化融资方式。相应地，社会融资规模的结构也逐渐发生变化，在今年以来的社会融资规模增量中，除贷款外的其他融资方式已经占比超过一半，如果只看贷款这个单一金融指标，很难完整反映金融支持实体经济的全貌。
权威专家表示，用社融观察金融总量，能更清楚地看到资金支持的整体力度。从量、价两个维度观察，当前中国货币政策立场都是支持性的，为促进物价合理回升营造了适宜的货币金融环境。
不过，市场人士指出，货币政策虽然还有一定空间，但边际效率已明显下降。过度放松货币金融条件可能产生的一些负面效果也需要关注。比如，资金空转、资本市场波动加大等。未来要继续实施好适度宽松的货币政策，把握好力度和节奏，保持对实体经济的较强支持力度。
钛媒摘声：
美国股市已陷入疯狂，主要是由人工智能的投资热情所驱动。各大公司及市场正大规模投资于 AI 模型、研发、量子计算及数据中心建设，连带推高了对电力供应的需求。当前市场中存在一些泡沫。在战略竞争背景下，投资不足的代价远高于投资过度。以美国的科技巨头企业为例，决策者均因惧怕落后而持续加大投入，不愿主动为过热领域降温。这导致市场高度集中，例如标普 500 指数超过 30% 的市值集中于前七大科技公司，其集中程度“ 几乎前所未见”。
—— 诺贝尔经济学奖得主 迈克尔· 斯宾塞
中国资产的重估，我们觉得是属于大幕初启，多年前中国被 （部分海外投资者） 视为不可投资的地方，主要是因为资本市场上急剧的变动和调整，以及对于地方债的担心，包括疫情和地缘政治带来的负面影响。但这并不是中国第一次面对这样的挑战，也不是第一次当一个大经济体在一个增长过程中抵达了一个阶段，出现了结构性的问题需要进行调整，尤其是债务问题需要进行结构性调整。
—— 华泰证券机构业务委员会主席 梁红
国内公司：
阿里秘密启动“ 千问 APP” 项目，全面对标 ChatGPT 争夺海外用户
11 月 13 日消息，巴伦中文网获悉，阿里巴巴内部已经秘密启动“ 千问” 项目，基于 Qwen 最强模型打造一款同名个人 AI 助手—— 千问 APP，全面对标 ChatGPT，加入全球 AI 应用的顶级竞赛。阿里核心管理层将其视为“AI 时代的未来之战”，希望借助 Qwen 的开源技术优势赢得竞争。这是年初公布未来三年 3800 亿元投入 AI 基础设施之后，阿里巴巴 AI 战略的又一重要布局。此前，阿里的重兵一直放在 B 端 AI 市场，通过阿里云向各行各业提供模型 API 服务。
阿里巴巴已经抽调上百名工程师秘密办公。在阿里巴巴位于杭州的总部园区，已有两层办公楼被划为该项目的专属区域。面向全球市场的国际版千问 APP 也在同步研发，将借助 Qwen 模型的海外影响力与 ChatGPT 直接争夺海外用户。
苹果和腾讯同意对购买微信小游戏收取 15% 费用？腾讯回应
11 月 13 日消息，在 2025 年第三季度财报电话会上，腾讯总裁刘炽平回应与“ 苹果和腾讯同意对购买微信小游戏收取 15% 的费用” 一事，腾讯与苹果有着非常好的关系，在很多方面都进行了合作。腾讯和苹果一直在讨论如何使小游戏生态更活跃，“ 我想在某个时候可能会有一个正式的批准”。
明年起购置税将减半征收，已有 17 家主流汽车品牌承诺兜底
11 月 13 日消息，2025 年新能源汽车全额免征购置税政策即将结束，车企订单抢夺战已打响。截至 11 月 13 日，理想、蔚来、奇瑞、问界、智界、小米、极氪、智己、长安、猛士科技、深蓝、坦克、广汽、东风亦派、领克、上汽奥迪、别克等 17 家主流汽车品牌推出了购置税兜底方案，自掏腰包为今年锁单消费者补贴购置税。
自 2026 年 1 月 1 日起，新能源汽车购置税政策开始减半征收。根据财政部、税务总局、工信部联合发布的 《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日期间购买的新能源汽车可继续免征车辆购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过 3 万元；2026 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日期间购买的，则减半征收车辆购置税，每辆减税额不超过 1.5 万元。
滴滴自动驾驶出海首站落地阿布扎比
11 月 13 日消息，滴滴自动驾驶全球化布局首站落户中东，宣布与阿布扎比投资办公室 （ADIO） 达成战略合作，正式加入阿布扎比智能和自动驾驶汽车产业集群 SAVI。双方将围绕自动驾驶技术创新应用、AI 人才培养及生态建设展开合作，助力阿布扎比构建智慧出行与可持续交通生态，并计划逐步拓展至整个中东地区。作为中东和北非地区的智能交通枢纽，SAVI 产业集群由阿布扎比经济发展部与 ADIO 主导发起，目标推进海、陆、空自动驾驶技术商业化，预计到 2045 年为阿布扎比贡献 440 亿迪拉姆 GDP，创造 4 万个就业岗位。据悉，滴滴自动驾驶已实现 L4 级技术研发与应用，其与广汽埃安合作的全球化适配自动驾驶新车将于年底交付。
腾讯 Q3 经营利润同比增长 18% 至 726 亿元
11 月 13 日消息，腾讯控股 (00700.HK) 发布三季度财报，实现营收 1928.7 亿元，同比增长 15%；经营利润 (Non-IFRS)725.7 亿元，同比增长 18%，整体业绩保持稳健增长。其中，增值服务收入同比增长 16% 至 958.6 亿元，游戏业务收入增速为 22.8%；营销服务在 AI 与微信商业生态持续提振下，收入同比提升 21% 至 362.4 亿元；金融科技与企业服务受益于商业支付活动与企业服务需求增加，收入同比增长 10% 至 581.7 亿元；国际游戏收入大幅增长 43%，达到 208 亿元。
京东三季度收入 2991 亿元，外卖等新业务营收同比增长 214%
11 月 13 日消息，京东集团发布 2025 年三季度业绩。三季度，京东集团收入为 2,991 亿元人民币，同比增长 14.9%。其中一个京东核心零售业务日百品类收入同比增长 18.8%，商超品类收入实现连续 7 个季度的双位数增长；服装鞋帽品类收入同比增速约是行业的 8 倍。外卖等新业务三季度收入同比增长 214%，环比二季度实现加速增长；服务收入同比增长达到 30.8%，创近两年来的新高，收入占比进一步提升至 24.4%。三季度，年度活跃用户数在 10 月份突破 7 亿大关。
哔哩哔哩：第三季度经调整净利润为 7.86 亿元，同比增长 233%
11 月 13 日消息，哔哩哔哩公告，2025 年第三季度净营业额总额为人民币 76.9 亿元，同比增长 5%。其中，广告营业额为人民币 25.7 亿元，同比增长 23%。毛利润为人民币 28.2 亿元，同比增长 11%，毛利率达 36.7%。净利润为人民币 4.69 亿元，去年同期净亏损人民币 7980 万元。经调整净利润为人民币 7.86 亿元，同比增长 233%。经调整净利润率为 10.2%，较 2024 年同期的 3.2% 有所增加。哔哩哔哩称，每项核心用户指标都在第三季度创下历史新高，DAU 同比增长 9% 至 1.17 亿，月活跃用户增长 8% 至 3.76 亿，月付费用户也增长 17% 至 3500 万。
中芯国际：前三季度净利润为 15.1 亿元，同比增长 41.1%
11 月 13 日消息，中芯国际发布 2025 年第三季度报告，第三季度营收为 171.62 亿元，同比增长 9.9%；净利润为 15.1 亿元，同比增长 43.1%。前三季度营收为 495.10 亿元，同比增长 18.2%；净利润为 38.1 亿元，同比增长 41.1%。业绩增长主要得益于晶圆销量同比增加及产品组合变动。
国外企业：
欧盟对谷歌搜索功能启动调查，谷歌：毫无根据
11 月 13 日消息，欧盟委员会 13 日宣布正式启动程序，评估谷歌在谷歌搜索中向出版商网站提供访问条件时是否遵循公平、合理且非歧视性原则。欧盟委员会称，谷歌依据其“ 网站声誉滥用政策”，在搜索结果中降低新闻媒体及其他出版商网站的排名，当这些网站包含商业合作伙伴的内容时尤为明显。谷歌对此回应称，欧盟的调查是错误的，并可能损害数百万欧洲用户，而且这项调查“ 毫无根据”。谷歌的政策对于打击欺骗性付费推广手段至关重要，旨在展示值得信赖的结果。
法国全面解除 Telegram 首席执行官的旅行禁令
11 月 13 日消息，在法国当局调查通讯平台 Telegram 期间，该公司首席执行官 Pavel Durov 的旅行禁令已被完全解除。执法部门一直在调查 Durov 是否共谋允许犯罪活动在该应用上发生。最初，他被命令留在法国，但六月，Durov 赢得了放松限制，允许他进行有限的迪拜旅行。一年前的八月，法国当局在 Durov 从一架私人飞机下来时，在巴黎机场逮捕了他，这一举动登上了全球头条。他被拘留接受了四天的审讯，并因涉嫌共谋允许犯罪活动在该应用上发生而被起诉。他一直否认这些指控。当时，他被要求支付 500 万欧元 （580 万美元） 的保释金，禁止离开法国，并被命令每周两次向当局报到。
劳资谈判没谈拢，星巴克美国工会在“ 红杯日” 大促之际发起罢工
11 月 13 日消息，星巴克工人联合会 （Starbucks Workers United）11 月 13 日表示，全美星巴克的员工正式开始罢工，罢工将从 65 家门店开始，已准备好让这次罢工成为星巴克历史上最大规模、持续时间最长的罢工。此次罢工恰逢星巴克“ 红杯日”，即星巴克繁忙的促销活动日。星巴克发言人称，到目前为止，罢工影响很小，只有不到 1% 的门店受到干扰。今年 4 月，星巴克工会代表投票否决了星巴克保证每年至少加薪 2% 的提议，工人联合会表示，该提议没有改变医疗保健等经济福利，也没有立即加薪。今年 9 月，星巴克宣布将在美国和加拿大关闭数百家门店，并裁员 900 人左右。根据星巴克宣布的最新计划，该公司美国和加拿大门店总数将减少 1%。
苹果内部人士解读“ 未经授权电商平台合作禁止通告”
11 月 13 日消息，就近期引起热议的苹果中国区向授权经销商发布限制性通知一事，一名苹果公司内部人士表示，该通知本质上是为了防止经销商“ 串货”（经销商跨指定区域销售产品），苹果并不参与其产品价格调整，最终定价还是取决于各个经销商。前述内部人士指出，该通知并不会针对单一电商平台，且美团、京东等平台上即时配送服务如果是接入苹果授权专营店，并不会受到影响。该内部人士还表示，苹果公司与授权经销商之间签订有相关协议，禁止将产品转售给非授权经销商，苹果中国区发布通知的起因应该是发现了“ 串货” 行为，希望确保货源规范，并非想要影响授权经销商的定价权。
西班牙处罚 X 平台运营主体 500 万欧元，指其放任未授权金融广告
11 月 13 日消息，当地时间 13 日，西班牙国家证券市场委员会宣布，对社交媒体 X 平台 （前推特） 的运营主体处以 500 万欧元罚款，原因是该平台允许未获授权的金融实体发布投资类广告。西班牙国家证券市场委员会认定其存在“ 持续且严重” 违规，未履行与监管机构的配合义务，未能核查相关广告发布方是否具备投资服务资质，或是否被列入监管部门的风险警示名单。
意大利科技公司 Bending Spoons 筹备 IPO
11 月 13 日消息，意大利科技公司 Bending Spoons 首席执行官表示，该公司最早可能于明年启动上市。收购视频流媒体平台 Vimeo 和门户网站美国在线 （AOL） 后，公司预计调整后收益将实现翻倍。此前，Bending Spoons 获得一笔 28 亿美元的债务融资方案，这笔资金用于从雅虎手中收购美国在线，同时也将投入研发及未来的并购活动。
政策风向：
证监会主席吴清访问法国、巴西金融监管部门并与国际机构投资者代表座谈
11 月 13 日消息，当地时间 2025 年 11 月 10 日至 13 日，中国证监会主席吴清访问法国巴黎和巴西里约热内卢，并与法国金融市场监管局 （AMF） 主席巴贝特-拉亚尼女士 （Marie-Anne Barbat-Layani） 和巴西证监会 （CVM） 代理主席卢博 （Otto Lobo） 先生、委员科波拉 （Marina Copola） 女士分别举行双边会谈，就法国、欧盟、巴西证券市场监管动态、进一步深化拓展资本市场双边务实合作等议题交换了意见。在法、巴期间，吴清还与法国兴业银行、法国巴黎银行、英国巴克莱银行、瑞银集团、瑞士百达集团等国际机构投资者，以及在法、巴展业的中资企业和金融机构代表座谈，宣传解读中共二十届四中全会精神和中国资本市场投资机遇，听取国际机构投资者、中资企业对推进中国资本市场高水平开放的意见建议。
金融监管总局近期将发布新修订的 《商业银行并购贷款管理办法》
11 月 13 日消息，在第十六届财新峰会上，金融监管总局法规司司长王胜邦透露，近期金融监管总局将发布新修订的 《商业银行并购贷款管理办法》，助力包括科创企业在内的各类企业的兼并重组和转型升级。同时，王胜邦表示，金融监管总局也正在与其他部门通力合作，研究促进科技保险高质量发展的政策，为科创活动提供更加健全的经济保障。
商务部：将进一步丰富上海国际贸易中心功能和内涵
11 月 13 日消息，商务部发言人何亚东 13 日在商务部例行新闻发布会上表示，下一步，商务部将会同相关部门，支持上海更好统筹货物贸易、服务贸易、数字贸易三大支柱，聚焦创新、协调、安全、规则四个方面，进一步丰富上海国际贸易中心功能和内涵，协同推进贸易中心与经济、科创、金融、航运中心建设，推动上海国际贸易中心提质升级取得新成效。何亚东介绍，今年前 10 个月，上海市实现进出口 3.7 万亿元，增长 5.2%，其中出口 1.6 万亿元，增长 10.5%。上海港集装箱的吞吐量已经连续 15 年位居全球第一。今年前 9 个月，上海市服务进出口额 1.8 万亿元，同比增长 5%。可数字化交付服务进出口额 6986.3 亿元，同比增长 6.4%。
《中华人民共和国银行业监督管理法 （修订草案）》 或很快进入正式审议程序
11 月 13 日消息，在第十六届财新峰会上，金融监管总局法规司司长王胜邦透露，于 9 月 19 日国务院常务会议通过的 《中华人民共和国银行业监督管理法 （修订草案）》，已经提交全国人大，目前全国人大常委会正在进行审议。“ 根据我们跟立法机关保持密切的沟通、汇报，如果进展顺利的话，可能很快就会进入正式的审议程序。” 王胜邦称，在这个过程中，会按照法定程序向全社会公开征求意见，希望大家能够更多关注银监法的修订，也能提出更多有价值的意见。
国家市场监督管理总局局长罗文：针对部分领域出现的“ 内卷式” 竞争问题，市场监管部门将加强反垄断和反不正当竞争执法
11 月 13 日消息，国家市场监督管理总局党组书记、局长罗文接受访谈表示，针对部分领域出现的“ 内卷式” 竞争问题，市场监管部门将围绕维护良性竞争市场秩序，加强反垄断和反不正当竞争执法，坚决纠治利用市场优势地位挤压其他经营主体发展空间等行为，优化经营者集中反垄断审查规则，更好引导和规范投资并购行为；加强对企业过度低价竞争的合规引导和监管规范，深入治理假冒伪劣、虚假宣传、低价倾销、违法广告等突出问题，推动形成优质优价、良性竞争的良好格局。
国家能源局：鼓励符合条件的社会资本参与油气储备库、液化天然气接收站等投资建设
11 月 13 日消息，国家能源局有关负责同志就 《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》 答记者问。《管理办法》 指出，理顺油气管网基础设施投资建设机制。国家管网集团按照规划承担油气干线管网建设主体责任和社会管网联通责任，支持各类社会资本按照市场化原则参股项目。允许国有大型油气企业和各类社会资本按照政府统一规划投资建设非干线等管网设施。鼓励符合条件的社会资本参与油气储备库、液化天然气接收站等投资建设。
工信部：编制“ 十五五” 智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划
11 月 13 日消息，11 月 12 日至 13 日，2025 世界动力电池大会在四川省宜宾市举办。辛国斌表示，电动化技术正从汽车向工程机械、船舶、航空器、机器人等领域全面渗透，动力电池产业发展前景广阔。工业和信息化部将持续推动动力电池产业高质量发展。一是强化战略引领，编制“ 十五五” 智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划，明确发展目标和重点任务。二是扩大应用场景，促进动力电池在相关领域扩大应用，支持换电模式创新和车网互动试点，推动新能源汽车与智慧基础设施协同发展。三是健全治理体系，完善动力电池综合利用暂行办法，研究建立动力电池碳管理政策体系，进一步规范产业竞争秩序。四是拓宽合作空间，打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，加快规则对接、标准协同，为高质量国际交流合作创造条件。
央行主管金融时报：政府债券快发多发短期对贷款有一定替代
11 月 13 日消息，央行主管金融时报刊文称，政府债券快发多发短期对贷款有一定替代。“ 当前经济运行面临需求不足的挑战，通过加大政府债券发行规模，能够支持重大项目和国家重大战略的实施，助力扩大需求、支撑经济。同时，不少政府债券用于置换融资平台债务、清理拖欠企业账款等，实际上是政府部门适度加杠杆帮助企业和居民部门稳杠杆的过程，有助于经营主体缓解资金压力、减轻债务负担，为经济中长期可持续发展奠定基础。” 有业内人士对记者解释，据国家资产负债表中心数据，截至三季度末，政府部门杠杆率同比提高 8.8 个百分点至 67.5%，非金融企业部门、居民部门杠杆率分别同比上升 4.5 个百分点、略降 1.2 个百分点。
股市行情：
证监会同意沐曦股份科创板 IPO 注册
11 月 13 日消息，证监会同意沐曦集成电路 （上海） 股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。
摩尔线程：本次发行初步询价日为 2025 年 11 月 19 日，申购日为 11 月 24 日
11 月 13 日消息，摩尔线程披露科创板上市招股意向书，发行人股票简称为“ 摩尔线程”，扩位简称为“ 摩尔线程”，股票代码为“688795”，该代码同时适用于本次发行的初步询价及网下申购。首次公开发行股票初步询价日为 2025 年 11 月 19 日，申购日为 11 月 24 日。
翰思艾泰港股 IPO 及境内未上市股份“ 全流通” 获中国证监会备案
11 月 13 日消息，中国证监会国际合作司发布关于翰思艾泰生物医药科技 （武汉） 股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“ 全流通” 备案通知书，公司拟发行不超过 21,069,700 股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司 15 名股东拟将所持合计 117,897,830 股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。
“ 大空头” 宣布关闭基金并披露做空英伟达、Palantir 细节
11 月 13 日消息，因高调做空 AI 热门股引发关注的 《大空头》 原型迈克尔· 贝瑞突然宣布 Scion 基金撤销 SEC 注册，引发市场震动；贝瑞还公开其 Palantir、英伟达期权空单细节，驳斥外界“ 十亿美元做空” 的误读。
*ST 东易：股价严重异动，停牌核查
11 月 13 日消息，*ST 东易公告称，公司股票自 2025 年 9 月 26 日以来涨幅达 241.59%，期间多次异常波动。公司将停牌核查，公司股票自 2025 年 11 月 14 日开市起停牌，待核查结束并披露相关公告后复牌，预计停牌时间不超过 3 个交易日。公司提醒广大投资者注意二级市场交易风险。
13 天 12 板合富中国：如股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查
11 月 13 日消息，合富中国公告称，公司股价累计涨幅已严重偏离基本面，投资者参与交易可能面临较大风险。如公司股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。自 2025 年 10 月 28 日至 2025 年 11 月 13 日，公司股票连续十三个交易日中有十二个交易日以涨停价收盘，并 5 次触及股价异常波动、3 次触及严重异常波动情形，期间累计涨幅达 230.84%。截至 11 月 13 日收盘，公司股价为 22.10 元/股，处于历史高位。股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，已明显高于同期行业及上证指数涨幅，且严重显著偏离公司基本面，随时存在快速下跌风险。
其他重要内容：
中国完成第一阶段 6G 技术试验
11 月 13 日消息，从工业和信息化部了解到，中国已连续四年组织开展 6G 技术试验，目前已完成第一阶段 6G 技术试验，形成超过 300 项关键技术储备。
李飞飞团队推出首款商用世界模型 Marble
11 月 13 日消息，斯坦福大学教授李飞飞的创业公司 World Labs 宣布推出首款商用世界模型 Marble。Marble 支持大规模多模态，可以从文本、图像、视频或粗略的 3D 布局中创建 3D 世界；Marble 还允许用户交互式地编辑、扩展和组合世界。
特朗普：美国政府“ 停摆” 损失了 1.5 万亿美元
11 月 13 日消息，当地时间 11 月 12 日，美国总统特朗普在白宫签署了国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，正式结束美政府“ 停摆”。签字仪式上，特朗普表示，美国政府“ 停摆” 损失了 1.5 万亿美元，真正计算出损失的总体影响需要数周甚至数月的时间。
（本文综合自新华社、央视新闻、金融时报、 证券时报、第一财经、界面等）
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