每经记者｜任飞 每经编辑｜彭水萍
北京时间 11 月 6 日，MSCI 指数公司发布 2025 年 11 月指数审核结果，旗下制定的多个国家和地区的指数成分股发生变更。其中，MSCI 全球标准指数拟新增 26 只中国股票，剔除 20 只，数量在本次审核中最多，主要为港股上市企业。
新增成分股包括：中国黄金国际、华虹半导体、赣锋锂业、广发证券等；剔除的成分股包括伯特利、西南证券、益丰药房等。
值得注意的是，此次调整将在 11 月 24 日收盘后正式生效，但有些拟新增成分股已经获得资金关注。11 月 6 日早间，多只拟新增成分股股价上涨。有分析指出，MSCI 纳入新的成分股后，会有大量被动资金买入，例如跟踪 MSCI 的相关 ETF、全球指数基金以及量化基金等。
MSCI全球标准指数、MSCI 中国 A 股在岸指数成分股均有调整
从 11 月指数审核的情况来看，MSCI 中国指数的成分股调整较多，MSCI全球标准指数拟新增 26 只中国个股，剔除 20 只。从官方发布的生效时间来看，将于 11 月 24 日收盘后生效。
具体来看，本次新增 26 只标的，包括多只黄金等资源股，以及半导体、高端制造等科技类公司。新增成分股包括：中国黄金国际、华虹半导体、赣锋锂业、广发证券等；剔除的成分股包括伯特利、西南证券、益丰药房等。
MSCI 全球标准指数拟调整成分股情况 （来源：MSCI 官网）
除 MSCI全球标准指数外，MSCI 中国 A 股在岸指数的成分股名单也有所调整，其中增加成分股 18 只，剔除 24 只。增加的公司包括：千里科技、东阳光、长川科技、华虹公司、中材科技等。同样的，该调整也将于 11 月 24 日收盘后生效。
有分析指出，MSCI 纳入新的成分股后，会有大量被动资金买入，例如跟踪 MSCI 的相关 ETF、全球指数基金以及量化基金等。一方面，机构和知情资金会根据指数调整规则、市场预测，提前买入大概率被纳入的个股；另一方面，指数成分股确定后，跟踪指数的基金必须被动买入。
MSCI 中国 A 股在岸指数成分股调整情况 （来源：MSCI 官网）
《每日经济新闻》 记者注意到，相关信息发布后，不少拟新增个股在 11 月 6 日早盘上涨。截至午盘休市，中国黄金国际 （02099.HK） 上涨 1.33%，华虹半导体 （01347.HK） 上涨 3.47%，赣锋锂业 （01772.HK） 上涨 5.79%。
MSCI 中国 A 股在岸指数拟新增的成分股中，千里科技 （601777.SH） 上涨 1.64%，东阳光 （600673.SH） 上涨 2.58%，同期上证指数上涨 0.88%。需指出的是，这些在 11 月 6 日上涨的个股中，此前数个交易日都出现了较明显的回调。
事实上，外界对此次 MSCI 相关指数成分股的调整已有预期，尤其看好中国相关科技股的盈利增长以及未来人工智能行业的发展前景。野村证券近期公开表示，在科技与人工智能领域乐观情绪的推动下，亚洲市场正处于盈利上升周期，这一趋势促使该行上调 2026 年底 MSCI 中国指数及 MSCI 除日本外亚洲指数的预期。
多类 MSCI 中国相关指数基金年内业绩已超 20%
截至目前，内地公募基金行业已有 59 只基金在跟踪 MSCI 中国相关指数 （统计所有份额）。从年内的净值收益率来看，截至 11 月 5 日，中银 MSCI 中国 A50 互联互通指数增强 A 业绩最高，达 28.74%。
总体来看，有 33 只年内业绩已经超过 20%，同期上证指数涨幅为 18.42%，沪深 300 指数涨幅达 17.6%。从基金跟踪的指数来看，除了 MSCI 中国 A50 互联互通指数外，还有 MSCI 香港价值增强指数、MSCI 中国 A 股国际质量指数、MSCI 中国 A 股指数等。
不过，从今年三季度报告来看，多数 MSCI 中国相关指数基金的单季度申购赎回净额呈现负数，Wind 统计显示，仅有 7 只呈现净申购 （不同份额分开统计）。
对于相关指数基金的投资价值，业内普遍看好，尤其是针对我国上市公司的创新发展前景，以及政策对于相关产业的扶持等方面，基金经理和一些投资机构表示乐观。
高盛首席中国股票策略分析师刘劲津等人近期发布报告称，尽管中国股票可能出现回调，但随着行情的展开，投资者的惯常思维应从 「逢高减仓」 转变为 「逢低买入」。
高盛预计，未来中国股票将出现更持续的上涨趋势，预测 MSCI 中国指数到 2027 年底将再上涨约 30%，主要由 12% 的趋势性盈利增长和 5% 至 10% 的进一步重估潜力所推动。
易方达 MSCI 中国 A 股国际通 ETF 基金经理宋钊贤在今年的三季报中指出，资本市场方面，我国持续推进资本市场改革，一系列涉及投资端和融资端的改革举措陆续出台，促进上市公司高质量发展以及资本市场高水平开放的制度机制不断完善。
易方达 MSCI 中国 A 股国际通 ETF 基金经理宋钊贤还指出，多层次资本市场优化资源配置效率、支持科技创新的能力水平不断提升。在各方面积极因素的共同作用下，中国市场优质权益资产的吸引力逐渐显现。
封面图片来源：每日经济新闻 资料图
