【行情复盘】 夜盘甲醇期货延续震荡整理，主力 2601 合约于 5 日均线下方运行。
【重要资讯】 国内甲醇现货市场有所转好，部分地区报价出现止跌回升，山东地区行情走高，现货价格普遍上涨 10-25 元/吨。上游煤炭市场稳中有涨，但幅度收窄。产地安全检查及反超产力度较为严格，主流煤矿平稳生产，部分民营煤矿产量偏低，煤炭供应有所收紧，但涨价后出货难度增加，坑口库存累积。迎峰度冬备库需求逐步启动，下游用户心态偏向谨慎。后期用煤需求或增加，煤价有望继续走高。西北主产区企业报价走稳小涨，10 月 23 日内蒙古北线商谈参考 2025-2055 元/吨，南线商谈参考 1960 元/吨。与期货相比，甲醇现货贴水幅度增加，做多基差套利考虑离场。西北、华东、西南地区装置运行负荷下降，本周甲醇行业开工继续小幅回落，整体开工为 75.85%，较前期下降 0.7 个百分点，西北地区开工回落至 84.49%，整体仍处高位水平，供应相对稳定。下游需求弱势不改，持货商排货为主，而市场买气不足，实际交投偏弱。西北一体化装置停车，煤 （甲醇） 制烯烃装置平均开工回落明显，周环比降 4.15% 至 84.33%；传统需求疲弱，开工窄幅波动为主，对原料消耗一般。多数进口船货卸货周期被动推迟，沿海地区库存小幅增加至 154.1 万吨，环比略涨 0.6 万吨，大幅高于去年同期水平 32.64%。
【市场逻辑】 煤炭价格连续走强，甲醇成本重心上移。企业存在少量检修，甲醇开工略有回落，货源供应整体弱稳，下游需求表现低迷，沿海地区维持高库存状态，市场面临较大压力。
【交易策略】 供稳需弱，甲醇期货低位震荡，未来进口端存在一定扰动，重心有望逐步止跌，支撑关注 2200-2220 附近，企稳后可考虑逢低轻仓短多，上方压力位关注 2400-2430 附近。期权方面，可考虑卖出权价在 2200 下方的虚值看跌期权赚取权利金。
（来源：方正中期期货）
