别问周五下跌的原因，这对我们投资者没有意义。打开五大指数 （沪指、深成指、创业板指数、科创 50 指数、北证 50 指数） 你就知道，调整是带有趋势性的，预示着行情阶段性熄火。
但是，那又怎样？股市本来就是按周期波段演进，本轮熄火预示着下一波行情正在酝酿中，大概率也是今年最后一波行情。
未来两大利好驱动
目前能干扰市场主流预期的有三个：中美经贸、美联储降息和 「十五五」 规划。
首先，中美经贸方面的消息不断，过程中的预期差正在缩小，因此后续该事件对行情的影响力将减弱，这里不再赘述。
其次，进入 10 月下旬后，美联储降息的预期将会逐渐增强。
之前小二说过，美联储单次的降息不会造就牛市，但持续降息给市场稳定的放水预期，这会使得市场走出一波持续的主升行情。
美国芝加哥交易所的 「美联储观察」 工具显示，美联储 10 月降息 25BP 的概率已达 97.3%，其对 A 股的影响主要来自两个方面：
一是资金面，美元走弱与美债收益率下行，将提升人民币资产的吸引力。全球对 A 股的配置需求会增加 （直接利好港股市场），外资有望加速回流，为科技成长板块打开流动性空间。
二是政策面，美联储降息会增加国内货币政策灵活性。美联储降息后，马上就会有券商推演国内降准降息的预期。
科技成长 （半导体、AI） 受益于产业趋势与流动性共振，三季报预喜率已显现优势；顺周期领域中，消费板块将迎来估值修复，有色金属受美元贬值提振。
最后是 「十五五」 规划。
昨天中金公司发了一篇文章，《中金深度：「十五五」 投资蓝图初探》，这里引用下他们的逻辑：
时间节奏来看，2025 年 10 月即将召开的党的二十届四中全会有望审议 「十五五」 规划建议。结合历史经验，明年 3 月全国两会前后有望发布规划纲要。伴随着 「十五五」 规划逐渐进入关键政策窗口期，市场关注度明显提升。
也就是说，10 月底这个窗口期，我们可能会看到 「十五五」 规划的大概内容。这方面，我在国庆假期里谈过，详见 《复盘历次五年规划及其牛市盛宴》。
「十五五」 规划是各个产业尤其是科技产业的重大利好驱动，而且历次五年规划重点提及的行业方向都会出牛股。
这几天，投资者因科技股的剧烈波动而导致心态有点崩溃，小二认为完全没有必要，不就是追高被套了嘛，下次波段做好就行了。
当前科技股的调整，发生在 「十五五」 规划的利好驱动之前，不就是典型的拉升前的 「挖坑」 走势么？
美联储降息+「十五五」 规划，很容易对科技股形成共振。科技股的行情起来，市场赚钱效应自然会回暖，今年最后一波行情自然会来临。
这就是小二认为 A 股进入 10 月下旬后最好的剧本安排。
情绪宝接近 「情绪底部」
目前市场整体情绪降到了 27.81%，到 15% 左右就能来到 「情绪底部」。来到 「情绪底部」，说明行情风险释放足够充分，投资性价比很高。
据情绪宝数据统计，每年有 2-4 轮行情，一季度和二季度都是完整的赚钱效应周期，三季度高位震荡，进入四季度后赚钱效应快速下降。
因此，四季度一定会打出一个底部，底部一旦出来，行情自然就来了。
有情绪宝的数据跟踪，行情周期规律尽收眼底，关注微信公众号 「道达号」，跟踪见证这波底部的到来。
（小二哥）
本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
