10 月 10 日早盘，氧化铝主力合约弱势下行，目前盘内报 2857 元，跌幅-0.49%。高开工、高供应，库存持续增加，过剩压力不断上升，现货成交持续下滑，价格虽跌至高成本产能附近，但产能调整仍需时日，可适当逢高做空，注意几内亚矿端政策变动风险。
银河期货：维持偏弱运行趋势
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下游电解铝厂持续备库消纳过剩氧化铝，带动现货价格仅窄幅持续下跌。但在氧化铝大规模减产前、过剩格局不改。考虑氧化铝厂盈亏的核算更多考虑现货长单月均价，预计氧化铝厂的减产在 10 月或偶有发生，低价带动的亏损减产预计在 11 月才有可能大规模发生，则在此之前预计氧化铝价格处于低位震荡磨底格局。交易策略：单边：氧化铝维持偏弱运行趋势。
广发期货：震荡偏弱运行
需求端电解铝厂原料库存维持高位，现货采购积极性不足，氧化铝厂仍以长单执行为主，虽利润空间受挤压，但暂未出现规模性减产。考虑到当前期价已逼近主流成本区间，下方空间相对有限，而上行则需依赖几内亚供应扰动、能源成本上升或宏观情绪改善等外部因素催化。预计短期氧化铝现货价格仍将承压运行，主力合约震荡区间参考 2850-3050 元/吨，建议密切关注成本利润变化、海外产量增长及几内亚等资源国政策动向。操作建议：主力运行区间 2850-3050。观点：震荡偏弱。
