节后预期累库幅度加大 PVC 短期或仍低位震荡为主

9 月 30 日早盘，PVC 主力合约弱势下行，目前盘内报 4851 元，跌幅-0.90%。成本端电石回落，烧碱止跌。整体而言，国内供强需弱的现实下，出口预期转弱，国内需求平淡，难以扭转供给过剩的格局，基本面较差，短期估值下滑至低位，下方空间短期有限，中期关注逢高空配的机会。

方正中期期货：重心低位波动

管材开工提升至四成，但型材开工小幅走低，节前备货较为有限。市场买气不足，贸易商出货一般，商谈逐步走弱。华东及华南地区社会库存略降至 51.16 万吨，大幅高于去年同期水平 15.25%。市场逻辑: 电石徘徊整理，成本端支撑不足，PVC 货源供应稳定，而下游需求难以发力，高库存成为常态。交易策略: 缺乏基本面配合，PVC 期货横向延伸，下方 4830-4850 附近存在支撑，重心低位波动，节前可暂时观望。

正信期货：仍低位震荡为主

国内多数中小企业订单不足，同时下游制品企业国庆节多放假，对原料备货积极性偏低，多延续刚需采买。印度反倾销税落地时间仍无消息，近期印度以及东南亚方向接单增加，关注低价接单好转的持续性。策略：PVC 供应高位，下游国庆节期多有放假，节前备货意愿偏低，节后预期累库幅度加大，基本面压力犹存，不过当前绝对价格处于相对低位，且宏观政策预期对商品形成一定托底，节前 PVC 盘面仍以低位震荡为主。国庆假期较长，存在较大不确定性，建议轻仓过节。