财联社 9 月 30 日讯 （编辑 黄君芝）在人工智能 （AI）「泡沫论」 愈发震耳欲聋之际，一些全球最大的投资者正把目光投向 AI 繁荣之外，并着眼于政府应对地缘政治、技术和人口压力的长期支出。他们认为，这些支出将在未来几年重塑市场。
据悉，资产管理公司正将赌注分散到基础设施、能源转型、医疗保健和国防领域，以期从政府的财政刺激中获利，尽管华尔街仍在争论人工智能推动的股市上涨是否可持续。
瑞银全球财富管理 （UBS Global Wealth Management） 首席投资官 Mark Haefele 表示，由于对一些国家不断膨胀的财政债务担忧引起了人们的注意，许多投资者 「低估了 （刺激措施） 可能对实体和金融资产的影响。」
Haefele 在一场论坛上表示，他的公司正 「跟随政府的行动进行主题投资」，投资领域多元化，包括电力、资源、医疗保健和国防等领域。他管理着 4.5 万亿美元资产。
作为背景，美国 7 月份的全面减税和支出法案将延长特朗普总统第一任期的减税政策，增加边境安全和国防资金，削减医疗保险和医疗补助计划，从而增加数万亿美元的政府债务。
欧洲的财政支持也同样引人注目，德国 5000 亿欧元 （5860 亿美元） 的基础设施基金免于其严格的债务限制，北约成员国承诺将国防开支提高到 GDP 的 3.5%，这些都引起了华尔街的注意。
资产管理公司 Generali Asset Management 投资主管 Antonio Cavarero 表示：「财政刺激一直是金融市场表现的重要因素」。该公司管理着 4,300 亿美元资产。
他表示，与之前的市场周期相比，大西洋两岸这些财政承诺的规模和持久性都是前所未有的。他补充称，这些承诺推动的结构性调整将持续数年。
「这些资金真正渗透系统需要时间……在你看到它们成为现实之前，」 他补充说。
Cavarero 进一步指出，核电、能源基础设施、生物技术创新和国防是 「市场不能忽视的」 行业，同时警告说，「在某个时候，我们将需要处理这些债务」。
今年以来，标准普尔 500 指数上涨了近 14%，主要是受人工智能相关动力的推动，而欧洲基准斯托克 600 指数的涨幅则较为温和，仅为 9.5%。
但值得注意的是，欧洲斯托克航空航天和国防类股指数飙升了近 68%，表明即使在人工智能仍占主导地位的更广泛的市场环境中，财政优先级也在提升国防和工业的作用。
美国资产管理公司 Nuveen 的首席投资官 Saira Malik 预计，股市涨势将从以美国科技股为主的交易扩大至周期性股、小盘股和价值型股。Nuveen 管理着 1.3 万亿美元的资产。
「由于美元下跌，美国的表现不是今年唯一的游戏。」 她说。
Malik 建议投资者保持平衡，但要偏向美国市场。她说：「我认为投资者不应该只持有美国 （资产） 而牺牲其他一切，但我完全反对做空美国。」 她还还看到了基础设施、公用事业和废物管理领域的机会，称它们是抵御通胀的有效对冲工具。
瑞银和 Nuveen 都强调主动管理，而非被动押注。Haefele 说：「现在不是进行测试的时候，而是主动投资的时候。」
