《科创板日报》9 月 27 日讯 近日，英伟达 CEO 黄仁勋参加 Bg2 Pod 访谈——一档科技与投资主题的双周开源对话播客栏目。其间，针对 AI 前景，以及与 OpenAI 合作等话题，黄仁勋发表了自己的看法。
先是关于对 OpenAI 的投资，黄仁勋认为，OpenAI 很可能会成为下一个万亿美元级别的超大规模公司。至于其他投资者对 AI 泡沫的疑虑，他表示，OpenAI 所能筹集到的资金与这家公司对维持收入的信心相关。黄仁勋强调，OpenAI 当前正在经历两重意义上的增长，即客户数量的指数级增长，以及 AI 计算量的指数级增长。
然而事实上，OpenAI 至今似乎尚未实现盈利。据 The Information 此前报道，根据未公开的内部财务数据及业内专家的分析，2025 年 OpenAI 预计亏损超 50 亿美元，其收入亦未能覆盖建设数据中心所需的资本开支。
在访谈中，黄仁勋表示仍然看好未来全球 AI 资本开支增长。他预计，若想令 AI 为全球 GDP 带来 10 万亿美元的增值，则全球每年需要 5 万亿美元的资本开支，以确保生成大量 Token 产出价值。在他看来，这部分价值并非如过去由软件来生成，而是要让 AI 持续地工作，这就需要一个可支撑起庞大算力需求的 「AI 工厂」。
由此逻辑可推导出他对未来算力市场竞争图景的预判：未来 AI 竞争将不仅仅关乎于制造一款 GPU，而是将演变为可持续进化的 「AI 工厂」。在这个系统中，将存在数十万个协同工作的 GPU。根据黄仁勋的演算，每部署 1 吉瓦 （可同时为 10 万个家庭供电） 的数据中心，就需要大约 50 万个 GPU。
基于上述判断，英伟达或许的确做到了 「知行合一」。
一方面，这家科技巨头持续押注 GPU 而非 ASIC，因为在黄仁勋看来，GPU 才是能导向 「AI 工厂」 未来的选择。他表示，即使 ASIC 厂商将芯片价格定为零，客户仍会选购英伟达的 GPU 系统，因为在同样的电力消耗下，GPU 系统能够产出更高的效率。
另一方面，英伟达自身亦积极推动 「AI 工厂」 计划，早些时候，英伟达宣布推出 Spectrum-XGS 以太网，从而试图将世界各地孤立的数据中心联结起来。当地时间 9 月 22 日，其又宣布了对 OpenAI 最高 1000 亿美元的投资计划，双方将共同部署至少 10 吉瓦的 AI 数据中心，用于训练和运行下一代模型。
对于这番 AI 宏愿，有机构给出积极看法。中金公司 9 月 26 日研报表示，AI 基础设施需求可见度正在向 2027 年、甚至更远期延续，英伟达给出 2030 年 3-4 万亿美元 AI 基础设施投入的图景，叠加其他海外多家云厂商和 AI 硬件厂商的业绩、指引、订单等方面均能印证 AI 算力需求持续性高。
就投资层面而言，该机构判断，海外 AI 投入愈加火热，云厂商必须大规模投资 AI 以确保自身的市场领先地位，以及 AI 商业化收益初见成效的背景下，中短期云厂商 Capex 占经营性现金流的比例不构成明确限制。现阶段 AI 算力需求确定性较高，行情可持续。
