【读财报】家用电器行业半年报：营收利润双增长美的、格力、海尔利润超百亿

新华财经北京 9 月 26 日电新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，受益于国补等利好刺激，A 股申万一级行业分类为家用电器的 102 家企业 2025 年上半年合计实现营收 8673.8 亿元、归母净利润 701.12 亿元，同比分别增长 9.19%、12.79%。

不过，家用电器行业二季度业绩增速较一季度业绩增速出现较为明显回落。数据显示，2025 年二季度营收同比增长 5.47%，较一季度增速下滑 8.12 个百分点；二季度归母净利润同比增长 3.86%，较一季度增速下滑 23.95 个百分点。

美的集团、海尔智家、格力电器的营收规模居前，同洲电子、石头科技、三星新材、富佳股份的营收同比增速超过 40%。美的集团、格力电器、海尔智家归母净利润超过百亿元，盈利超过 3 亿元的企业中四川长虹、科沃斯的利润同比增幅超过 60%。

毛利率方面，A 股 102 家家用电器企业 2025 年上半年平均毛利率约 24.84%、中位数为 22.19%，同比均出现小幅下滑。其中，倍轻松上半年毛利率达 62.63%，海洋王、飞科电器、老板电器上半年毛利率超过 50%。

营收总额同比上升 9.19% 美的集团、海尔智家收入超千亿

财报数据显示，A 股申万一级行业分类为家用电器的 102 家企业 2025 年上半年合计实现营收 8673.8 亿元，同比增长 9.19%；归母净利润 701.12 亿元，同比增长 12.79%。

图 1：家用电器企业近年上半年营收、归母净利润

美的集团、海尔智家、格力电器的营收规模居前，2025 年上半年分别实现收入 2523.31 亿元、1564.94 亿元、976.19 亿元。增速方面，同洲电子、石头科技、三星新材、富佳股份的增速超过 40%，浙江美大、亿田智能等 38 家公司收入同比下滑。

图 2：家用电器企业 2025 年上半年营收前二十

归母净利润方面，美的集团、格力电器、海尔智家实现利润超过百亿元，与其他企业拉开较大差距，深康佳 A、火星人等 13 家公司上半年录得亏损。盈利超过 3 亿元的企业中，四川长虹、科沃斯的利润同比增幅超过 60%，兆驰股份、莱克电气、石头科技利润降超 20%。

图 3：家用电器企业 2025 年上半年归母净利润前二十

数据显示，美的集团 2025 年上半年实现营业总收入 2523.31 亿元，同比增长 15.68%；归母净利润 260.14 亿元，同比增长 25.04%；扣非后归母净利润 262.35 亿元，同比增长 30.00%。报告期内，公司的毛利率同比下滑 1.47 个百分点，销售费率、管理费率、研发费率同比有所下滑。

同洲电子 2025 年上半年实现收入 5.40 亿元，同比增长 606.52%；归母净利润 2.03 亿元，扭亏为盈。公司表示，业绩的大幅增长与公司 2024 年开发的高功率电源业务有关，该业务在上半年贡献 90% 的收入。

整体毛利率同比微降倍轻松、老板电器等毛利率居前

A 股 102 家家用电器企业 2025 年上半年平均毛利率约 24.84%，同比下滑 0.92 个百分点；毛利率中位数为 22.19%，同比下降 0.63 个百分点。2025 年二季度，家用电器企业平均毛利率为 25.06%，中位数为 22.18%。

具体来看，倍轻松上半年毛利率位居第一，达 62.63%，海洋王、飞科电器、老板电器超过 50%，九联科技、四川长虹等 5 家不足 10%。