新华财经北京 9 月 18 日电 （崔凯） 美国联邦储备委员会 （Fed） 于当地时间 9 月 17 日下午 2 时发布 《联邦公开市场委员会 （FOMC） 经济预测摘要》（Summary of Economic Projections），披露了 FOMC 成员在 9 月 16 日至 17 日会议期间对美国未来经济走势与货币政策路径的最新评估。
本次预测基于各参与者对 「适当货币政策」 路径的判断，即在实现 「最大就业和价格稳定」 双重目标下所采取的政策路径。相关预测涵盖 2025 年至 2028 年及长期经济前景。
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经济增速预期温和
根据预测摘要，FOMC 成员对 2025 年实际国内生产总值 （GDP） 增长的中位数预测为 1.6%，2026 年为 1.4%，2027 年和 2028 年均为 1.8%。长期实际 GDP 增长率的中位数预测为 1.8%。
中枢区间 （剔除三个最高和三个最低预测） 显示，2025 年 GDP 增长预期集中在 1.4% 至 1.7% 之间，预测范围为 1.3% 至 2.0%。2026 年中枢区间为 1.2% 至 1.5%，范围为 1.1% 至 2.1%。
失业率维持低位
2025 年和 2026 年失业率的中位数预测均为 4.5%，2027 年为 4.3%，2028 年为 4.2%。长期失业率中位数预测为 4.0%。
中枢区间显示，2025 年失业率预期集中在 4.4% 至 4.5% 之间，范围为 4.2% 至 4.6%；2026 年中枢区间为 4.4% 至 4.5%，范围为 4.3% 至 4.7%。
通胀逐步回落至目标
2025 年个人消费支出 （PCE） 价格指数同比涨幅的中位数预测为 3.0%，2026 年为 2.6%，2027 年为 2.1%，2028 年为 2.0%。长期 PCE 通胀率中位数预测为 2.0%。
核心 PCE 通胀 （剔除食品和能源）2025 年中位数预测为 3.1%，2026 年为 2.6%，2027 年为 2.1%，2028 年为 2.0%。资料注明，长期核心 PCE 通胀预测未被收集。
利率路径维持 「更高更久」
关于联邦基金利率，FOMC 成员对 2025 年底利率水平的中位数预测为 3.6%，与 2025 年 6 月预测持平。2026 年中位数预测为 3.4%，2027 年和 2028 年均为 3.1%。长期联邦基金利率中位数预测为 3.0%。
中枢区间显示，2025 年利率预期集中在 3.6% 至 4.1% 之间，范围为 2.9% 至 4.4%。2026 年中枢区间为 2.9% 至 3.6%，范围为 2.6% 至 3.9%。
与 6 月预测对比
对比 2025 年 6 月发布的预测，本次更新中，2025 年 GDP 增长、失业率、PCE 通胀、核心 PCE 通胀及联邦基金利率的中位数预测均未发生变化，表明 FOMC 成员对 2025 年经济前景的评估保持稳定。
不确定性与风险评估
报告指出，FOMC 成员对经济预测的不确定性评估显示，多数人认为 2025 年 GDP 增长和通胀的不确定性 「与过去 20 年大致相似」 或 「更高」。在风险偏向方面，部分成员判断 GDP 增长和失业率风险 「大致平衡」，通胀风险则 「大致平衡」 或 「偏向上行」。
报告强调，所有预测均基于参与者对 「适当货币政策」 的判断，而非对市场利率的直接预测。长期预测反映在无进一步经济冲击下，变量趋于收敛的水平。
编辑：张瑶
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