新华财经北京 9 月 5 日电 （郭洲洋） 美国 8 月季调后非农就业人口新增 2.2 万人，预期 7.5 万人，前值由 7.3 万人修正为 7.9 万人。数据公布后，引发了对劳动力市场可能正处于更严重恶化的担忧，现货黄金短线走高，一度超过 3585 美元／盎司，再度刷新历史新高。
本周截至周五前，美国公布的经济数据均弱于预期，强化了市场对美联储鸽派立场的押注，美联储将在 9 月降息至少 25 个基点基本已得到市场一致预期，在今日美国 8 月非农就业数据公布前，市场保持谨慎，金价涨势已有所放缓，投资者正在等待周五的就业数据以预测美联储的降息节奏。
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而随着数据公布，市场可能会将美联储 9 月降息的预期提高至 50 个基点，渣打银行此前表示，预计非农新增人数低于 4 万的情况可能会促使市场定价美联储在 9 月降息 50 个基点。而公布的 2.2 万人则远低于预期。
纽约联储主席威廉姆斯当地时间 9 月 4 日指出，劳动力市场正在经历 「逐渐降温」，同时称尚未发现关税对更广泛的通胀趋势产生放大或第二轮效应，后者为降息扫除了关键障碍。
据 CME「美联储观察」，美联储 9 月维持利率不变的概率为 0，降息 25 个基点的概率为 88.3%，降息 50 个基点的概率为 11.7%（数据公布前概率为 0）。美联储 10 月维持利率不变的概率为 0.4%，累计降息 25 个基点的概率为 36.2%，累计降息 50 个基点的概率为 63.4%。
不过需要注意的是，由于通胀控制的目标限制，美联储宽松路径也许并不会一帆风顺。据中金公司此前研报表示，在短期就业压力加大的背景下，美联储或倾向于率先降息。鲍威尔在 Jackson Hole 会议上的讲话阐述了美联储的政策 「反应函数」，强调了应对就业下行风险的必要性。然而，随着通胀粘性逐步显现，风险平衡可能发生改变，美联储的政策焦点也可能不得不重新回到通胀控制上。这意味着美联储降息的幅度未必很大，过程也可能比市场预期的更为曲折。
不过，在当前美联储 9 月降息 「板上钉钉」 甚至有可能直接降息 50 个基点的情况叠加黄金本身中长期的利多，市场普遍对黄金保持乐观持有的态度。
「支撑美元估值溢价的结构性因素都在明显减弱，叠加美联储独立性受到更为实质性的威胁，预计美元指数此后 12 月内仍可能下行 5-10%，此后 3-5 年下行的空间更大。」 华泰证券表示，另一方面，由于亚洲经济体对全球美元资产的 「超配」 幅度较大，如果未来人民币兑美元升值带动亚洲货币和资产重估，或将加速全球去美元化进程。
不过，咨询公司 Metals Focus 董事总经理 Philip Newman 也表示，金价可能会持续走强并创出新高，不过触及新高后，金价现在可能会盘整，因为在这些价位上预计会出现一些获利了结。
编辑：吴郑思
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