中国经济观测点丨供需博弈加剧 9 月钢市震荡运行为主

【中国经济观测点】是由新华财经国家金融信息平台打造，从微观数据见微知著，为市场提供更加具有「颗粒度」的经济观测和经济画像。本期发布的是 2025 年 8 月钢铁市场的产销数据及后市趋势。

回顾 8 月份，国内钢材市场呈现先扬后抑的运行态势。原料价格和成材价格走势分化，其中原料价格受生产端扰动影响，表现较强，成材价格受需求淡季影响，整体价格重心较 7 月有所下移。

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2026 年 6 月 13 日

对于 9 月份钢材市场，一方面，供应端有北方限产预期，但实际影响有待验证，利润驱动下钢厂生产意愿较强，同时钢材库存连续累增，整体供应压力增加；另一方面，「金九银十」传统旺季即将到来，钢材需求预计将出现季节性回升，市场对旺季补库需求仍有期待，预计 9 月份国内钢价区间震荡为主。

高炉钢厂开工率小幅下降电炉开工率回升明显

从钢厂生产情况来看，高炉钢厂开工率小幅下降，而电炉开工率回升明显。截至 8 月 29 日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内独立电炉钢厂开工率为 52.73%，月环比上升 7.28 个百分点，年同比上升 18.18 个百分比；高炉方面，找钢行业大数据研究院跟踪的国内高炉钢厂开工率为 78.27%，月环比下降 0.32 个百分比，年同比下降 6.39 个百分点。

钢材产量方面，截至 8 月 29 日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内建筑钢材周度总产量为 333.84 万吨，月环比上升 6.02 万吨，环比增幅 1.84%，年同比上升 75.57 万吨，同比增幅 29.26%；找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内热轧板卷周度总产量为 373.89 万吨，月环比上升 1.95 万吨，环比增幅 0.52%，年同比上升 1 万吨，同比增幅 0.27%。

从钢厂减产检修情况来看，8 月份钢厂减产检修力度整体较 7 月份有所上升，但品种间有所分化，表现为热轧、中厚板、线材和冷轧检修力度增加，而螺纹钢和其他品种检修力度下降。9 月份钢厂检修计划来看，随着年中检修的结束，以及迎接钢材消费旺季的到来，预计 9 月份钢厂减产检修力度有所回落。

8 月钢材消费量环比小幅回落 9 月钢材终端需求降幅收窄

从找钢行业大数据研究院调研的情况来看，中板 8 月需求环比增 0.9%，而其他各品种 8 月需求量环比均有下降，其中热卷降 2%，冷镀降 1.2%，建材降 3.4%。

从预期情况来看，中板 9 月预期采购量环比继续增 1.3%，其他各品种 9 月预期采购量环比依然承压，但降幅明显收窄，其中热卷预期降 0.8%，冷镀预期降 0.3%，建材预期降 2.3%。

从下游各主要用钢行业来看，建材方面，基建行业 8 月用钢量环比降 2.6%，9 月或在 8 月的基础上继续下降 1.5%；房地产行业 8 月用钢量环比降 4.2%，9 月或在 8 月的基础上继续下降 2.8%。

工业材方面，除汽车以及造船行业外，8 月机械、钢结构、基建、房地产、汽车、家电行业需求均有所下滑，其中家电、基建和房地产行业需求下滑较为明显。进入到 9 月份，以上 7 大行业需求或呈现边际回暖态势。

从钢材表观消费来看，截至 8 月 29 日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的建筑钢材表观消费量 315.21 万吨，月环比下降 6.5 万吨，环比降幅 2.02%，年同比上升 5.45 万吨，同比增幅 1.76%；热轧板卷表观消费量 371.37 万吨，月环比上升 6.82 万吨，环比增幅 1.87%，年同比下降 1.6 万吨，同比降幅 0.43%。

钢材库存持续累积库存总量仍低于去年同期水平

从钢材库存来看，8 月国内钢材总库存持续累积，库存总量仍低于去年同期水平。截至 8 月 29 日，找钢行业大数据研究院调研的建筑钢材库存总量（钢厂库存+社会库存）为 784.52 万吨，月环比上升 84.86 万吨，环比增幅 12.13%，年同比上升 84.68 万吨，同比增幅 12.1%；热轧板卷库存总量（钢厂库存+社会库存）为 333.78 万吨，月环比上升 12.74 万吨，环比增幅 3.97%，年同比下降 110.87 万吨，同比降幅 24.93%。

高炉钢厂盈利缩小电炉钢厂亏损扩大

钢材利润方面，8 月份国内高炉钢厂生产盈利缩小，电炉钢厂亏损扩大。截至 8 月 29 日，找钢行业大数据研究院调研的高炉和电炉钢厂螺纹钢吨钢生产利润分别为 44 元／吨和-150 元／吨，月环比分别下降 158 元／吨和下降 38 元／吨；高炉钢厂热轧板卷吨钢生产利润为 97 元／吨，月环比下降 162 元／吨。