广发证券指出，2025 年国内风电装机将实现高速增长，陆上风电新增招标容量 27.8GW，同比增长 22.7%，海上风电新增招标容量 0.8GW；2024 年国内风电公开招标市场新增招标量 164.1GW，同比+90%。风电整机商投标均价企稳在 1,590 元/千瓦，有利于产业链盈利。海上风电随着政策等因素逐步清晰，25 年有望迎来开工大年，深远海项目及各地竞配项目保障行业成长性。光伏设备方面，2024 年在供需关系逆转背景下全产业链价格下跌，大部分环节陷入亏损，行业正积极进行供给侧改革，0BB、POLY-Finger 等提效明显的 BC 技术有望受益。电气机械和器材制造业 7 月增加值同比增长 10.2%，显示电力设备行业需求保持较高景气度。
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