财联社 8 月 20 日讯 （编辑 王蔚）近期，股市表现强劲，而债市表现却不尽人意，作为理财、公募基金等资管产品的主要资产供给者，两类资产的市场表现对银行理财、公募基金的销售及产品业绩有何影响？
据 wind 数据显示，截至发稿日，今年以来，股票型公募基金 98% 实现正收益 （分份额，下同），混合型基金 97% 实现正收益，有基金甚至飙出 20 倍收益；债基 82% 实现正收益，其中债基收益排名靠前的大多为可转债类产品。
理财产品层面，据联合智评监控数据，截至 8 月 18 日，全市场存续理财产品 31.24 万亿元，较上周缩水 6109.02 亿元，下降 1.92%；理财公司成立满 3 个月净值低于 1 的产品数量有 150 支，且财联社整理发现，多只理财产品因为 0 份额等原因而提前终止。
部分基金收益超 20 倍，多只基金限购
今年以来，权益市场稳步向上。进入到 8 月，权益市场更是火热，8 月 18 日当天，沪指创 10 年新高，北证 50 创历史新高，A 股市值总和首次突破 100 万亿元大关，创历史新高。
相比而言，债市大幅回调，8 月 18 日遭遇 8 月以来 「最惨烈」 的一天，10 年、30 年国债活跃券日内最大上行幅度达到 5BP、6BP，直至尾盘长端利率才有小幅修复。
在此背景下，以债券和权益为底层资产的资管产品销售情况和业绩表现大相径庭。
财联社据 wind 数据统计，截至发稿日，股票型基金中，98% 今年实现了正收益 （分份额，下同），其中 6 只基金今年以来实现接近 10 倍的收益 （年化）：
（数据来源：wind，财联社整理）
混合型基金中，97% 今年实现正收益，其中富国成长策略 C 今年以来年化收益率为 2433.47%：
（数据来源：wind，财联社整理）
债基中，82% 今年实现正收益，且收益排名靠前的大多为可转债类：
（数据来源：wind，财联社整理）
产品销售层面，财联社通过公开渠道查询发现，自 8 月以来，多家公募基金宣布暂定大额申购等业务，这些基金表现优异，主要投资热门的创新药、数字经济等领域。
例如，8 月 9 日，中欧医疗创新股票型证券投资基金发布公告，称自 2025 年 8 月 11 日 （含） 起，限制本基金的申购、转换转入及定期定额投资业务的金额。中欧基金官网资料显示，中欧医疗创新成立于 2019 年 2 月，基金经理为葛兰，该基金主要投资于医疗创新相关行业股票，在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
又如 8 月 15 日，财通资管公告称，为维护基金稳定运作、保护基金份额持有人利益，旗下财通资管数字经济混合型发起式基金自 8 月 19 日起暂停大额申购，A、C 份额单日单基金账户累计申购 （含转换转入、定投） 金额上限均为 1000 万元。据了解，该基金主要聚焦数字经济等 TMT 类投资。
理财整体缩水超 6000 亿，多只产品提前终止
相比基金而言，理财产品却是冰火两重天。据联合智评监控数据，截至 8 月 18 日，全市场存续理财产品 31.24 万亿元，较上周减少 6109.02 亿元，下降 1.92%；理财公司成立满 3 个月净值低于 1 的产品数量有 150 支。
此外，财联社整理发现多只产品因为 0 份额等原因而提前终止。
例如，8 月 19 日，杭银理财发布幸福 99 添益 90 天持有期 6 期理财 B 款提前终止的公告，称该产品于今年 4 月 23 日成立，拟定于 2025 年 8 月 22 日提前终止该理财产品 B 份额。目前，杭银理财官网已无该份额信息，产品说明书也做了相应更新，仅包含 A、E 份额。
（数据来源：杭银理财官网，财联社整理）
该份额仅成立 4 个月不到，为何提前终止？据说明书显示，该产品为固收型产品，主要投资债券等固收类资产，并在提前终止字段中披露，如遇国家金融政策出现重大调整并影响到本理财计划的正常运行的、市场收益率大幅波动可能或实质影响理财计划收益等情况，管理人有权提前全部或部分终止本理财计划。
因为同产品不同份额，其业绩走势相差不大，以 A 份额为例，财联社查看其近 1 月净值表现，不同于成立期初净值增长较快，6 月以来，其净值增长较为平缓，且受债市影响，净值在部分时间段出现回撤。
（数据来源：杭银理财官网，财联社整理）
又如，渝农商理财 8 月 19 日发布公告，称由于旗下产品兴时日申季赎 3 号 C 份额的存续份额为 0，为保护投资者的利益，将于 8 月 22 日提前终止 C 份额，同时将增加九江银行、厦门银行为 A 份额的销售机构。
理财绝大多数配置资产为债券，华源证券固收廖志明团队在相关研报中认为，受经济或面临出口放缓、地产回调、消费刺激政策效果减弱等问题，货币政策年内明显收紧可能性低，债市大幅走熊概率不高。综合看，近 1-2 年债市更可能维持震荡格局。
