Related articles
文 | 红餐网
养猪开始赚钱了。
8 月 12 日，双汇发展 （下称 「双汇」，000895.SZ） 发布的半年报显示，今年上半年，双汇实现营收 284.14 亿元，同比增长 2.97%；归属于上市公司股东的净利润为 23.23 亿元，同比增长 1.17%。
这当中，又属屠宰业和其它 （主要包括家禽及生猪养殖、禽类屠宰及销售、非猪肉类产品进口贸易、商业零售、调味料及包装物的生产销售、金融服务等业务） 两个版块对其营收的贡献最大。
如果将时间线再往前拉，在双汇披露业绩之前，正邦科技 (002157.SZ)、傲农生物 (603363.SH)、新五丰 (600975.SH) 等多家涉足生猪养殖、屠宰相关企业的业绩预告都透露，今年上半年，公司预计将实现扭亏为盈。
猪企，怎么都开始进入盈利模式了？
营利双增，半年卖出超 68 万吨生鲜猪肉
回看去年同期，双汇的营收、净利润还处于比较难看的局面，分别同比下滑 9.31% 和 19.05%。但到了今年上半年，公司却实现了营利双增。
具体来看，今年上半年，双汇的营收增长来源于屠宰业及其他这两大板块。屠宰业板块的营收同比增长 3.33% 至 137.69 亿元，营收占比小幅提升至 48.46%。
另一个增长的其它板块，营收占比达 20.3%，同比去年增长约 3 成，从上年同期的 43.32 亿元增长至 57.67 亿元。
△图片来源：双汇半年报
据双汇方面透露，其屠宰业务所对应的生鲜猪产品，施行 「以销定产」 的生产模式。即公司依据客户订单预报量来确定生猪需求量，采购部门再按需求量采购，屠宰厂则按照客户订单量组织生产、运输。
而今年上半年，双汇的生鲜猪产品的产量同比增长 21.00% 至 67.98 万吨，销量则增至 68.86 万吨，增速达 11.17%。
对此，双汇表示，上半年就生鲜品业务，公司 通过加大基础客户开发、增加网络网点、开展挖潜增效、加强产销对接协同 等措施 ，实现规模明显增长 。
因而，尽管生鲜猪产品的毛利率略有下滑，但销量增长明显，带动了营收规模增长。
△图片来源：双汇半年报
另外，就其他这一板块而言，双汇方面也坦言，公司养猪业、禽产业规模同比提升，养殖成绩明显改善，完全成本持续下降，带动其他分部收入大幅提升、利润大幅减亏。
值得一体的是，双汇的主力肉制品业板块，也就是生产的包装肉制品，包括火腿肠、火腿、香肠、酱卤熟食、餐饮食材、罐头等，虽然贡献了 39.44% 的营收，但相较去年同期的营收，却是下滑了 9.42%。
对于肉制品业务，双汇在近期的投资者关系记录表中也表示，由于传统渠道的销量下降，上半年肉制品的总体销量、营业收入和经营利润均下降。
整体来看，虽然上半年双汇的营收、净利润只是保持了个位数的增速，但已扭转去年同期的业绩下滑局面。
出栏数量增长，养殖成本下降
事实上，今年上半年，不少生猪养殖企业已开启盈利模式。除了少部分企业亏损外，盈利大增、扭亏为盈、减亏是大部分猪企的真实状态。
作为生猪养殖行业龙头的牧原股份 (002714.SZ)，其业绩预告显示，今年上半年，归母净利润预计为 102.00 亿元至 107.00 亿元，比去年同期增长 1129.97% 至 1190.26%。相比 2024 年上半年的盈利 8.29 亿元，近乎增长了 11 倍。
神农集团 (605296.SH) 的净利也实现了大幅增长。上半年，该公司的归母净利润预计为 3.41 亿元至 4.20 亿元，比上年同期增加了 2.17 亿元至 2.96 亿元，同比增速达 175.12% 至 238.85%。
除了盈利暴增的企业，还有多家企业走出了亏损局面。
据餐饮供应链指南不完全统计，上半年，傲农生物、大北农 (002385.SZ)、正邦科技、巨星农牧 (603477.SH)、新五丰、东瑞股份 (001201.SZ)、新希望 (000876.SZ)、华统股份 (002840.SZ) 等企业，均扭亏为盈。而且这几家企业的归母净利润增速都不低。
比如，上年同期亏损超 1.2 亿的正邦科技，今年上半年归母净利润预计为 1.90 亿至 2.10 亿元，同比增长 249.03 至 264.72%；巨星农牧的归母净利润预计为 1.65 亿至 1.95 亿，而该公司上年同期亏损达 4484.36 万元……
正虹科技 (000702.SZ)、金新农 (002548.SZ) 等企业虽然没能实现盈利，但减亏成效已经显现。其中，正虹科技由去年上半年的亏损 1122.17 万元，转变为今年上半年的预计亏损 700-900 万元。
从这些企业的官方解释来看，业绩增长主要与养殖成本下降、商品猪出栏数量提升有重要关系。神农集团就表示，上半年公司销售生猪 153.95 万头，同比增长约 4 成，同时原料价格有所下降。
餐饮供应链指南也注意到，今年上半年，养猪常用的饲料原料价格下跌，再加上一些企业也在主动采取措施提升产能利用率，从而推动养殖成本进一步下降。
牧原股份公布的数据显示，2024 年 5 月，牧原股份的生猪养殖完全成本为 14.3 元/千克，今年 5 月，已降至 12.2 元/千克。
落后产能将被清出，养猪也是微利生意
不过，从市场端情况来看，上半年猪肉价格的持续下行，给猪企未来的发展，依然蒙上了一层不确定性。
农业农村部数据显示，2024 年 9 月到今年 6 月，全国猪肉批发价从近 27 元/公斤一路跌至约 20 元/公斤。
△图片来源：农业农村部官网
多家猪企最新发布的销售数据也透露出，产品的售价承压。比如，温氏股份 (300498.SZ) 的毛猪销售均价，从 1 月的 15.77 元/公斤降至 7 月的 14.58 元/公斤；牧原商品猪销售均价从 1-2 月的 14.76 元/公斤降为 7 月的 14.30 元/公斤，当月商品猪销售收入 116.39 亿元，也同比下降 10.41%。
所以，即便受益于养殖成本下降，产业上游养殖、屠宰相关企业未来想要赚钱也不容易。
另外，也有业内人士认为，猪肉价格低迷的情况或许不会持续太久。且近日中央财经委员会召开会议，强调推动落后产能有序退出，相关部门也在倡导养殖行业减母猪、控二育、降体重。倘若后续落后产能有序出清，猪价或有望抬升。
说到底，养猪是一个周期性明显的行业，具有靠天吃饭的属性。接下来市场将发生什么变化，有待持续观察。
