【行情复盘】 尿素期货延续反弹态势，盘面小幅低开低走，重心逐步回到五日均线上方运行，主力合约小幅增仓上涨，意欲测试 40 日均线压力位。
【重要资讯】 期货连续上涨，带动市场参与者心态略好转，国内尿素现货市场气氛平稳，各地区报价波动幅度有限，跟涨不积极。山东地区报价维稳，中小颗粒尿素市场均价为 1806 元/吨，与前期持平。与期货相比，尿素现货市场保持升水，基差小幅收敛，做多基差套利可谨慎持有。新增六家企业停车，恢复企业有七家，尿素产能利用率小幅回落，降至 84.32%，较前期下跌 1.46%，周度产量为 136.65 万吨，环比缩减 2.37 万吨。尿素集港速度加快，企业库存继续回落，降至 101.85 万吨，环比缩减 7.74 万吨，后期或延续去库态势，有望回到百万吨以下。企业检修计划不多，大部分装置平稳运行，预期尿素供应变化不大。新单推进缓慢，部分执行前期出口订单，尿素企业预收订单天数为 5.36 日，环比减少 0.82 日。复合肥企业开工保持在低位，秋季备肥预收跟进为主，工业需求略显疲惫。随着雨水天气增加，北方地区农需有所释放，由于相对分散，支撑较为有限。尽管尿素报价坚挺，但下游追涨有限，对高价货源接受程度一般。此外，印标价格预期乐观，情绪端好转。
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【市场逻辑】 尿素保持高开工，日产偏高，货源供应充裕，而需求表现分化，企业库存消耗缓慢。
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【交易策略】 供需弱稳，尿素低位区间震荡，下方 1640-1650 附近存在支撑，短期重心或震荡回升，上方 1780-1800 附近承压，短线波段为主。期权方面，卖出行权价在 1640 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
