【现货】
主流矿粉现货价格：日照港 PB 粉+3 至 710 元/吨，巴混+3 至 741 元/吨。
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【期货】 截止昨日收盘，铁矿主力合约+0.36%（+2.5），收于 698 元/吨。
【基差】 最优交割品为巴混。PB 粉和巴混粉仓单成本分别为 753 元和 757 元。09 合约 PB 粉基差 51 元/吨。
【需求】
日均铁水产量 241.61 万吨，环比-0.19 万吨；高炉开工率 83.41%，环比-0.15%；高炉炼铁产能利用率 90.58%，环比-0.07 个百分点；钢厂盈利率 58.44%，环比-0.43%。
【供给】
本周全球发运环比小幅回升。全球发运-157.3 万吨至 3352.7 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量 2842.1 万吨，环比减少 77.3 万吨。澳洲发运量 2059.3 万吨，环比减少 110.6 万吨，其中澳洲发往中国的量 1797.1 万吨，环比减少 94.9 万吨。巴西发运量 782.8 万吨，环比增加 33.2 万吨。45 港口到港量 2384.5 万吨，环比减少 224.8 万吨。
【库存】
截至 6 月 12 日，45 港库存 13933.14 万吨，环比+106.45 万吨；日均疏港量继续下行，本周到港量集中增加下港口库存累库。钢厂进口矿库存环+108.5 至 8798.68 万吨，主要由于本周钢厂海漂货发货较多。
【观点】
昨日铁矿 09 合约震荡运行，目前供需矛盾仍有待积累，伴随终端需求走弱，铁水下降预期逐步增强。基本面来看，本周铁矿石全球发运量环比小幅回落，减量主要在澳洲，但澳洲发运整体仍维持高位，巴西发运量亦稳步抬升。到港量环比小幅回落，主要由于巴西矿到港的减少。结合发运数据推算，后续到港均值仍将维持偏高水平。需求端，本周 smm 检修预计铁水产量环比持平，短期铁水仍有望维持 240 万吨左右。库存方面，疏港量环比继续走低，叠加本周到港量大增，港口库存累库，钢厂权益矿库存亦有所增长，主要受海漂货发货影响。展望后市，成材终端需求面临淡季转弱风险，但短期仍存在一定韧性，6 月铁水均值仍有望维持在 240 万吨左右，关注 6 月下旬后铁水产量变动。另外，6 月到港高峰将逐步显现，需求淡季转弱下铁矿供应压力将有所回升。短期铁矿上方存在明显压制，源自铁水高位回落、供应增量及行政性压减预期，但短期铁水降幅有限。中长期 09 合约偏空思路对待不改。淡季需求转弱风险下，铁矿价格区间或将下移，区间参考 720-670。
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