6 月 20 日早盘，沪锌主力合约小幅走低，目前盘内报 21895 元，跌幅-0.05%。锌矿维持过剩态势，锌冶炼厂利润长期横移后再度抬升，锌锭亦有较大增量预期，终端消费乏力。虽然国内锌锭社会库存再度去库，但锌锭在途库存与下游原料库存亦有抬升，整体国内显性库存企稳，后续仍有较大下行风险。
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铜冠金源期货：维持弱势下探走势
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SMM：截至本周四，社会库存为 7.96 万吨，较周一增加 0.15 万吨。近日，云南云铜锌业股份有限公司 15 万吨锌冶炼项目成功产出首批锌锭。整体来看，美国考虑介入以伊冲突，避险情绪抬升。基本面供应稳步修复，需求边际转弱，且下游原料库存较高，采买降温，锌锭社会库存延续小幅累积，关注累库持续性。短期宏观氛围不佳，同时基本面支撑不足，预期锌价维持弱势下探走势。
广州期货：保持区间震荡运行
锌市全球供应过剩格局收窄，海内外矿端仍有增量，TC 加工费稳步走增，中游冶炼开工率下行，5 月精炼锌产量环比下降，社会库存小幅累増但绝对库存水平极低，下游需求淡季之下更显疲弱。锌价驱动有限，供需两弱，库存低位累増但累库幅度较小，短期价格保持区间震荡运行。
