【行情分析】
产业下游积弱，成品库存逐步上升、开机稳中有降，市场需求一般，不过棉花现货端明显好于下游，市场对近月现货期末库存偏紧的担忧依旧存在，但新棉供应预期较好，产量暂预期稳中有增，郑棉上方依旧面临部分压力。综上，短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求。
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【基本面消息】
USDA：截止 6 月 1 日，美棉 15 个棉花主要种植州棉花种植率为 66%，较去年同期慢 2 个百分点；近五年同期平均水平在 69%，较近五年同期平均水平慢 3 个百分点。美棉种植进度同比落后幅度收窄，部分已开始现蕾，早期优良率同比偏低。
USDA：截止 5 月 29 日当周，2024/25 美陆地棉周度签约 2.49 万吨，周降 7%，较四周平均水平降 2%，同比降 21%；其中孟加拉签约 0.78 万吨，越南签约 0.56 万吨，中国取消 0.05 万吨；2025/26 年度美陆地棉累计签约 30.32 万吨，同比下滑 25%；2024/25 美陆地棉周度装运 7.17 万吨，环比增 15%，较四周平均水平增 1%，同比增 101%，其中土耳其装运 2.23 万吨，越南装运 1.98 万吨。
国内方面：
截至 6 月 11 日，郑棉注册仓单 10794 张，较上一交易日减少 21 张；有效预报 350 张，仓单及预报总量 11144 张，折合棉花 44.58 万吨。
06 月 11 日，全国 3128 皮棉到厂均价 14872 元/吨，涨 20.00 元/吨；全国 32s 纯棉纱环锭纺价格 20871 元/吨，平；纺纱利润为-1488.2 元/吨，跌 22.00 元/吨；原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。
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