文 | 财华社
2016 年，29 岁的泡泡玛特 (09992.HK) 创始人王宁向投资人称：“ 要把玩具卖给大人”。投资人听后断然拒绝投资，认为这无异于“ 把洗发水卖给光头”。
时光飞逝，9 年后的 2025 年，当初那位投资人或许早已懊悔不已。
现如今，泡泡玛特的发展如同其股价般气势如虹，王宁的身价也节节攀升，不但挤下牧原股份创始人秦英林成为河南新首富，还强势登上全球富豪榜。
年内身价狂飙近 900 亿
去年 10 月，在胡润研究院发布的 《2024 年· 胡润百富榜》 中，王宁家族以 275 亿元人民币的身价名列第 172 名，排名较上年上升 186 名。
根据彭博亿万富翁指数的实时数据，王宁的身价仍在持续飙升，截至目前，其财富已高达 200 亿美元，折合人民币约 1437 亿元，在全球富豪榜上排名第 108 位。
数据显示，王宁在中国富豪中的排名已跃升至第 12 位，仅次于腾讯 (00700.HK) 联合创始人之一的张志东。
今年以来，泡泡玛特股价延续强劲上升势头，累计涨幅达 180%，当前市值超过 3300 亿港元。
根据富途牛牛数据，王宁目前持有泡泡玛特 44.6% 的股权，仅这一部分的股票资产价值就超过了 1400 亿港元，这还不包括分红等其他资产。显然，泡泡玛特股价的大幅上涨，是推动王宁身价不断攀升的关键因素。
彭博亿万富豪指数榜单显示，小米集团 (01810.HK) 创始人雷军和字节跳动创始人张一鸣今年以来身价分别以 142 亿美元和 136 亿美元的身价增幅，领跑中国富豪财富增长榜。紧随其后的是泡泡玛特创始人王宁，其个人财富年内飙升 123 亿美元 （约合人民币 884 亿元）。
此前，河南首富长期由牧原股份 (002714.SZ) 创始人秦英林占据。
但 2025 年，随着泡泡玛特市值飙升，王宁成功超越秦英林，成为了河南新首富，标志着河南迎来了首位 80 后首富。秦英林年初至今财富增长了 22.2 亿美元，身价为 167 亿美元，但与王宁相比逊色不少，名列彭博亿万富翁指数榜单第 139 名。
此外，在去年 7 月，37 岁的王宁首次入选福布斯中国 CEO 榜单，并登上封面，成为该榜单历史上最年轻的白手起家创始人。王宁的成功，不仅代表潮玩行业的崛起，更折射出中国消费升级背景下，年轻企业家的创新力量。
海内外市场均“ 赚麻了”
泡泡玛特是国内潮流玩具行业龙头，构建起覆盖设计师、工厂供应链、零售渠道、国际潮流玩具展会的产业链，IP 开发及运营具有较强竞争力。
对于互联网、电商和人工智能等热门行业，做线下零售，常常被认为不时髦，因此几年前有不少人看不懂泡泡玛特。
泡泡玛特的核心竞争力在于其 IP 孵化与运营能力，而非单纯的盲盒模式。其商业模式本质是“ 贩卖快乐”，通过心理学机制强化用户的购买行为。
王宁曾表示，“ 消费者开心的时候买玩具，不开心的时候也买玩具，我对我们的品牌有信心”。王宁的这句话，揭示了潮玩行业的情感消费本质和抗周期韧性，同时也反映了泡泡玛特商业模式的底层逻辑。
交银产业机遇基金经理朱维缜认为，“ 泡泡玛特属于消费+TMT，兼具消费和传媒属性，符合口红经济、情感消费。”
通过这种特殊的情感消费方式，泡泡玛特让全球年轻人“ 疯狂充值”，经营业绩一路高歌猛进。
2024 年，泡泡玛特实现收益 130.38 亿元 (单位人民币，下同)，同比翻超一倍；公司拥有人应占溢利 31.25 亿元，同比更是增长 188.8%。IP 产品表现方面，于 2024 年，泡泡玛特旗下 4 大 IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA 和 CRYBABY） 的营收均破 10 亿元。
在今年一季度，泡泡玛特收益增长依旧强劲，整体收益同比增长 165%-170%。展望 2025 年业绩，公司管理层今年 3 月在业绩发布会上预计，2025 年整体收入增长将超过 50%，海外收入增长超过 100%，并希望海外销售过 100 亿人民币。
不止国内市场，泡泡玛特近年来在海外亦混得风生水起，对海外市场玩家成功“ 拿捏”。
2021 年，泡泡玛特在港澳台及海外的收益为 4.54 亿元，到了 2024 年，这一收益增长至 50.66 亿元，成为泡泡玛特第二条增长曲线。今年一季度，泡泡玛特来自美洲市场的收益同比激增 895%-900%，来自欧洲的收益则同比增长 600%-605%。
于 2024 年年底，泡泡玛特在港澳台及海外的门店达到 130 家 （含合营），涵盖日本、韩国、新加坡、美国、澳大利亚、新西兰、英国等国家。
在业务扩张方面，与许多消费赛道的企业家热衷于激进拓店不同，性格内敛的王宁表现得相当克制。成立 15 年的泡泡玛特，截至 2024 年底，全球门店总数也仅有 500 多家。这一定程度上表明稳健的扩张策略，却给泡泡玛特带来了更强的市场把控力，避免了盲目扩张带来的风险，叠加 IP 赋能，让品牌保持长久生命力。
泡泡玛特管理层透露，计划在 2025 年开设 100 家海外门店，并在欧洲地区开设区域仓库，以支持海外业务的增长。
未来，泡泡玛特需应对 IP 生命周期管理、全球监管趋严 （如盲盒概率公示）、文化差异等挑战，但其已验证的商业模式仍具备强劲的增长潜力。
诚然，王宁身价的大幅上涨，正是得益于泡泡玛特的股价飙升。而其全球财富排名能否更上一层楼，在很大程度上取决于泡泡玛特未来的股价表现。不过，股价的波动往往受到业绩预期和市场投资情绪的影响，存在较大的不确定性。因此，一时的财富排名不过是短暂的表象，真正支撑其长期发展的核心，在于泡泡玛特持续稳健的增长策略和全球化布局能取得怎样高度。
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