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文 | 港股研究社
2025 上半年收官之月，中国新能源车市爆发新一轮价格战，比亚迪打头，主流车企集体开启 「以价换量」 模式。
比亚迪宣布启动 「百亿补贴 618」 活动后，吉利银河推出 「百万福利」，奇瑞携四大品牌发起 「百亿厂补」，零跑汽车也一口价将 C16 增程版降价 3.7 万元。
从行业格局来看，这场以 「618 购车优惠」 为标签的竞争，本质是行业深度洗牌的集中体现，就像一场残酷的 「高压测试」，淘汰落后产能，催生真正具备全球竞争力的企业。
这个夏天，恰是产业从 「量变」 到 「质变」 的关键转折点。四大趋势揭示了新能源汽车行业的生态升维之路。
趋势一：清库存、忙下乡，从价格战到价值战的拐点
当前，新能源汽车市场越来越 「拥挤」。
一方面，价格战背后，是产能过剩、技术迭代倒逼车企清库存。
随着车企密集上新，竞争加剧，库存问题日益凸显。乘联分会秘书长崔东树近期发文表示，2025 年 4 月末，行业乘用车整体库存攀升至 350 万辆，创下自 2023 年 12 月以来的最高点。
图源：崔东树微信公众号
在此基础上，二季度后，小米 YU7 发布定档，零跑 B01 盲订开启，蔚来上市 2025 款 「5566」 车型，都迫使车企加速清理老款库存，为新品上市腾挪市场空间。此外，新能源汽车购置税减免政策虽延续至 2027 年，但 2026 年将减半征收，这一预期也促使车企提前冲刺。
另一方面，类似当年家电产能过剩时的 「下乡」 策略，车企逐渐卷向下沉市场。
6 月 3 日，工信部、国家发改委、农业农村部、商务部、国家能源局发布通知，组织开展 2025 年新能源汽车下乡活动，并公布新能源汽车下乡活动车型目录。而今年活动车型较 2024 年增加了 25 款车型，特别是增加了特斯拉 Model Y 和 Model 3 两款车型。政策鼓励各类市场主体定制 「购车优惠+用能支持+服务保障」 一体化促销方案。
不管是价格战还是 「下乡」，都反映作为新能源车消费主力的高线城市已经是充分竞争状态。从数据来看，汽车行业销售利润率目前正处于 2023 年以来的低位。
图源：崔东树微信公众号
关键问题在于，即使有 《关于维护公平竞争秩序 促进行业健康发展的倡议》 的政策干预，车市的竞争烈度不会降低。
从产业周期来看，淘汰赛刚刚进入高潮。正如小鹏汽车董事长何小鹏 5 月 28 日所说：「目前车市的竞争还不算激烈。在下一个 5 年中的某一年竞争会更激烈。」
本轮价格战是新能源汽车产业迈向成熟期的必经阵痛。它像一场 「高压测试」，既淘汰落后产能，也倒逼企业构建核心技术壁垒。
最终，中国车市将形成类似智能手机行业的稳固格局，即少数巨头主导基础市场，创新品牌在细分领域绽放。而尾部企业因现金流断裂加速出清，预计今明两年会有更多车企退出市场。
在这样的大背景下，新能源汽车行业不能不卷价格，但也不能只卷价格。市场竞争维度应转向可持续性的综合能力比拼，现金流管理能力、供应链韧性以及技术创新效率等将成为更关键的生存指标。
趋势二：淘汰赛下半场，车企体系化能力重构
2025 年的车市充分揭示了，新能源汽车行业 「强者恒强、弱者退场」 的残酷分化格局。
这种分化的本质是行业竞争逻辑的重构，从销量规模比拼升级为 「效率为王」 的综合实力较量，倒逼全产业链开启组织变革。
2025 年下半年，车企将从单点突破转向集团内部更紧密的体系化作战，构建 「降本-提效-增利」 的闭环。
盈利拐点的目标见证了新势力走向成熟。上半年，小米汽车、蔚来、小鹏纷纷公布盈利目标。其中，作为长期以来的新势力亏损大户，蔚来汽车四季度盈利的计划下，包含了深化乐道、萤火虫等子品牌与主品牌的融合，形成专业化模块，实现资源高效配置。
除了降本增效，更重要的是组织力对决，加速关键技术的突破。比如，蔚来、小米纷纷聚焦自研芯片，通过核心技术自主可控构建护城河。
这反映出竞争维度升级迫使车企对供应链的态度转变。过去 「拼产品、拼交付」 的粗放模式让位于 「组织力」 比拼，如何打造敏捷研发体系、构建柔性供应链、实现跨部门协同，成为决胜下半场的核心能力。
总之，新能源汽车行业正经历根本性范式转移。在完成从 0 到 1 的粗放式增长后，产业竞争已从 「销量规模赛跑」 全面转向 「生态体系博弈」。
这一转变本质上是应对新竞争形势和产业升级趋势的必然。
一方面，当行业集中度突破临界点，技术迭代、成本管控与规模效应将形成 「飞轮效应」，加速市场出清。车企必须从组织架构僵化进化为敏捷型研发平台，通过资源整合、架构精简实现降本增效、研发突破。
另一方面，智能化变革持续推进。自动驾驶、车路协同等技术突破要求企业从硬件制造商向移动出行服务商蜕变。
趋势三：智驾祛魅，「安全平权」 定胜负
车企从 「单点突破」 转向 「体系化生态作战」，一个关键驱动因素就是，智能化引发了产业变革。
首先，技术路线迭代，对车企研发体系要求更高。
新势力不再 「摸着特斯拉过河」，迈入智驾技术的 「无人区」。小鹏 「世界基座模型」 通过云端超大规模训练与车端知识蒸馏，构建数据闭环。理想汽车则完成了三次技术路线切换，最终押注 VLA 模型。
这标志着，辅助驾驶技术正迈入 AI 驱动的新纪元。从规则算法到 「端到端」 架构，再到 VLM/VLA 多模态大模型，技术跃迁催生全新竞争格局。
其次，安全成为关键战场。
上半年，安徽小米 SU7 事故如同一盆冷水，浇灭了车企的 「智驾狂热」。工信部随即要求车企明确功能边界、禁用 「自动驾驶」 等误导性话术，一场行业级 「去泡沫化」 运动席卷而来。
监管降温后，车企主动修正过度宣传，转而聚焦工程化能力对 AI 不确定性的兜底。行业共识已然清晰，在 L3/L4 法规尚待完善的背景下，「安全平权」 成为破局关键。谁能以更低成本实现更高安全性，谁就能在下一轮淘汰赛中占据先机。
汽车智能化的价值跃迁，从技术竞赛到商业化落地，最终又回归技术的本质，安全可靠。
第三，生态博弈定义终局形态。
智能驾驶竞赛正外溢至更广阔的具身智能领域。上海车展上，奇瑞、广汽、小鹏均展示人形机器人产品，揭示技术底座的打通逻辑。
未来，车企的生存法则，将从硬件制造升级为 「车+X」 多元智能生态的构建，这要求企业具备三大能力：敏捷型研发平台、跨场景数据闭环、以及用户需求洞察的生态化服务能力。
这一转型实质是中国车企向 「科技巨头」 的进化论。当硬件利润被技术红利与生态收益重构，中国汽车产业正以 「智能终端+数据主权+生态入口」 的复合优势，重塑全球产业竞争格局。
趋势四：技术红利下，中国车企重塑全球产业价值链
当国内车市竞争白热化，全球化突围已成为决定车企生存质量的战略分水岭。技术降本与自动驾驶是 「活下来」 的入场券，而生态化出海能力将定义 「活得好」 的竞争上限。
面对欧盟反补贴税等政策压力，中国车企正通过在新能源领域的技术优势，实现反向合资重构全球分工。比如，零跑与 Stellantis 成立合资公司；蔚来联手菲亚特；极氪汽车以 「欧洲战略」 直指 2030 年成为西欧电动车领导品牌；小鹏汽车在欧洲建立三大研发中心。
在海外实现本土化的好处多多。一是可以通过技术授权、供应链合作，将关税风险转化为合作筹码；二是在欧洲建立研发中心，可以实现 「本土需求洞察-中国技术响应」 的闭环，破解海外消费者对电动车的 「体验焦虑」。
无论如何，这些变化说明，中国新能源汽车的全球化叙事，已从 「产能输出」 进化为 「研发协同」。这一转变的深层逻辑，是技术红利的全球再分配。
对于中国车企而言，这不仅是商业版图的扩张，更是以 「具身智能终端」 为载体，重塑全球产业价值链的历史性机遇。
比亚迪 2025 年 4 月单月销量在欧洲 28 国首次超越特斯拉，则成为一个关键拐点。现在比亚迪官网那句 「新能源汽车世界冠军」，更有说服力地印证着中国企业全球竞争力的转变。
2025 年，车企们淘汰、整合与全球化突围背后，是中国汽车产业由大到强的蜕变之路。
结语
2025 年是中国新能源汽车行业从 「量变」 到 「质变」 的关键转折点。前五个月的价格混战与业绩分化，已清晰勾勒出行业新生态的轮廓，即效率竞争替代规模竞赛，技术创新成为生存底线。
面对下半年更加严峻的挑战，企业需要把握两大核心。
一方面是短期生存策略，车企要通过降价拉动销量，形成规模经济，这不并只是 「薄利多销」，更要拉高毛利率，因此十分考验车企成本管理和技术创新效率。
另一方面是长期竞争力构建，智能化与全球化将成为破局关键，前者创造差异化价值，后者打开增量空间。
此外，政策制定者也十分关注行业痛点，不断完善新能源车险定价机制，加快动力电池回收体系建设，通过政策引导避免恶性价格战。这些事件都传递出新兴行业即将迈进成熟期的信号。
这场残酷而必要的行业洗牌后，生存下来的企业将更加强大，推动中国从 「汽车大国」 迈向 「汽车强国」。
