华源证券指出，创新药重磅 BD 不断，未来潜力管线丰富，掘金海外市场。创新药出海是中国制药企业全球化布局的重要战略。近年来国内药企管线在全球认可度不断提高，重磅 BD 不断涌现：1、从交易金额来看：2024 年中国药企 License-out 交易数量和交易金额再创新高，总交易金额达 519 亿美元，总交易数量为 94 件。2、从产品类型来看：中国药企的 License-out 项目类型逐年丰富，并由技术平台授权逐渐转向管线权益转让，占比较高的新兴产品包括双抗/多抗、ADC 等，体现新一代疗法的差异化布局。3、从原研药品临床研究数量来看：2024 年国内进入临床阶段的原研药品共有 704 款，数量已超过美国位居全球第一。
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