每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云
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5 月 26 日，市场全天震荡调整，创业板指领跌，宁德时代跌超 4%。截至收盘，沪指跌 0.05%，深成指跌 0.41%，创业板指跌 0.8%。
板块方面，可控核聚变、智能物流、PEEK 材料、IP 经济等板块涨幅居前，创新药、汽车整车、中药、维生素等板块跌幅居前。
全市场超 3700 只个股上涨。沪深两市全天成交额 1.01 万亿元，较上个交易日缩量 1456 亿。
上周五，A 股尾盘出现放量下跌，令市场颇为惊讶。
今天，这种担忧情绪仍在持续，成交额险些跌破 1 万亿元。
上午 10:30 后，原本正在小幅修复的大盘突然拐头回落，三大指数纷纷飘绿；
上涨家数也一度被下跌家数反超。
午后，市场跌势减缓，个股情绪仍有修复。
因此今天的复盘，我们主要来回顾一件事——
10:30~11:30，大盘发生了什么？
Wind 数据显示，从近两日分时图来看，今天上午 10:30 前后，全 A 平均股价在反弹至上周五放量跳水的价位附近后，触发了一定抛盘，但量能尚未明显放大。
而据同花顺数据，11:15~11:25，主要股指加速下跌、创出近期阶段新低的过程中，「宽基 ETF」 整体出现了连续的放量卖盘。
资金流向上，这一个小时里，机构、主力、大户、散户等资金均呈流出态势；随着指数探底回升，机构和主力资金继续流入，另外两者的流出力度也明显放缓，尾盘有小幅回流。
而在场内的宽基 ETF 中，除沪深 300ETF、科创 50ETF 外，今天还有多只中证 A500 指数的产品成交额居前，且在 11:15~11:25 这一时段的成交量明显大于 10:30~11:15。
因此，结合成分股的覆盖面与上述盘中细节来看，这些中证 A500ETF 可能对大盘的 「快速探底」 有一定影响。
游戏 ETF 领涨
板块来看，今天市场热点主要在可控核聚变 （核电） 和游戏两大方向。下跌一侧则由医药和汽车股领衔。
结合场内 ETF 表现不难看出，可控核聚变这一题材虽然短期表现强势，但机构参与度较小——截至收盘，今日主题型产品的涨幅榜 TOP3 均为游戏 ETF。
消息面上，据中国音数协游戏工委 （GPC） 发布的数据，2025 年一季度，中国游戏市场实际销售收入为 857.04 亿元，同比增长 17.99%。一季度，世纪华通营收同比+91%，达到 81.45 亿元，创新高；游族网络实现归母净利润 2470 万元，同比增长 43.7%；完美世界在 《诛仙世界》 成功上线带动下，营收同比+52%。基于 Wind 一致预期，A 股头部游戏公司 2025 年动态 PE 多集中在 11~17 倍，仍位于历史估值底部，叠加部分头部公司的高股息率，游戏板块或具备 「成长+分红」 兼备的配置性价比。
中航证券表示，游戏版号稳定发放节奏延续，行业监管环境持续优化。5 月 21 日，国家新闻出版署公布 130 款国产游戏与 14 款进口游戏版号，继续释放政策友好信号。截至 2025 年 5 月，年内已发放 654 款国产版号、44 款进口版号，同比大幅提升，行业供给端显著改善，利于优质内容加速推新，带动板块景气回暖。版号结构上，多款产品同时获批移动+客户端/游戏机版号，反映 「跨端融合+精品化」 的供给方向。
华龙证券认为，AI 技术在游戏和影视产业的应用正快速落地，成为降本增效的重要手段，看好产业长期价值。IP 商业化正在推动新消费格局，头部公司通过 IP 创新运营和全球化布局，实现了业绩的大幅增长，建议关注 IP 产业链公司。
对于可控核聚变，有分析指出，产业层面进展不断，是近期板块持续活跃的催化剂。
此前的 5 月 1 日，紧凑型聚变能实验装置项目工程总装启动仪式举行，较原计划提前两个月启动。这一装置将在第一代 「人造太阳」EAST 基础上，首次实现聚变能发电演示，标志着我国核聚变研究从科学实验迈向工程应用的关键跨越。
国外方面，当地时间 5 月 23 日，美国总统特朗普签署了一系列有关核能的行政命令，计划在 2030 年前启动 10 座大型核电站建设，并在 2050 年前将美国核电产能翻四倍。该消息带动美股核能概念集体大涨。
光大证券指出，核电市场空间巨大，产业链投资机会丰富，关注受益 ITER 项目交付及国内新实验堆建设的核心设备供应商中游设备以及上游的原材料供应商。
封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄
