财联社 5 月 24 日讯 （编辑 史正丞）面对美国总统特朗普接连向市场抛下 「关税炸弹」，美国财长贝森特又肩负起安抚市场的重任。
周五接受媒体采访时，贝森特提及一项放宽美国金融机构交易并持有美国国债限制的政策调整。
他表示：「我认为可能会在今年夏天看到有关调整补充杠杆率 （SLR） 的一些进展，目前三大主要银行监管机构——美联储、货币监理署和联邦存款保险公司正在处理这一问题。」 他还援引了一份预测称，这项规则的调整可能使美国国债收益率下降 「数十个基点」。
贝森特还透露，由于特朗普要优先考虑偿还国家债务，创建主权财富基金的计划已经暂停了。
美国 30 年期国债收益率本周一度达到 5.15%，已然接近过去 20 年的最高水平。面对美国巨额财政赤字继续膨胀的预期，市场正要求更高的收益率来弥补购买美债的风险。
（美国 30 年期国债收益率，来源：TradingView）
而 SLR 规则的调整，正是呼应了 「谁来买美债」 的问题。
补充杠杆率是 2008 年金融危机后巴塞尔协议引入的银行资本充足率指标。它不考虑资产的风险权重，而是简单地比较一级资本与总杠杆敞口的比率。面对 SLR 限制，银行为了避免资本比率约束，可能不愿意增持更多的美债。
在美国，摩根大通等全球系统重要性银行需要维持最低 5% 的 SLR。
值得一提的是，在 2020 年新冠疫情期间，面对金融市场系统性崩塌的风险，美国监管曾暂时豁免国债和存款准备金纳入 SLR 计算，以鼓励银行买债、增加金融系统流动性。这项豁免在 2021 年 3 月被取消，近期也有呼声称应效仿当年的做法，或者直接将大银行的 SLR 降至 3%。
贝森特对此表示，随着规则调整，会有更多的美国人和机构来购买债券。
当然，贝森特的设想能否成真仍需要打上问号。摩根大通 CEO 杰米·戴蒙上个月曾表示，影响银行的资本和流动性规则还有很多，对摩根大通而言，仅调整 SLR 不会产生太大影响。
投资机构 Columbia Threadneedle 的利率策略师 Ed Al-Hussainy 也评价称，SLR 改革将逐步提高银行对国债的需求，但当拍卖规模扩大以弥补赤字时，银行不太可能成为国债的边际买家。
作为特朗普政府的财长，耶鲁大学出身、曾担任索罗斯基金首席投资官的贝森特，也难免要说一些言不由衷的话。
他在周五表示，并不担心美债收益率随着拍卖需求疲软而上升，称 「国债收益率上升是全球现象」，日本、德国和英国的利率也在升高。面对市场担忧 「大而美」 法案将推高赤字，贝森特也强行解释称，希望市场关注经济增速提高的影响。
对于美元走弱，他也表态称 「这很大程度上是其他国家货币走强，而非美元走弱」。
