【行情复盘】 上周 PVC 期货低位反弹，但上方 40 日均线附近承压，重心震荡回落，跌破 5000 整数大关。上周五夜盘，期价在 20 日均线附近暂时企稳。
【重要资讯】 期货弱势松动，市场参与者信心受挫，国内 PVC 现货市场气氛降温，大部分地区报价跟随调整，华东、华南地区下滑较为明显，现货交投转弱。与期货相比，与期货相比，PVC 现货市场小幅贴水状态，基差大幅收敛，点价货源优势增加。西北主产区企业下调，厂家出货意向增加，但接单不及前期，低价阶段性放量，厂区库存降至 40.81 万吨。上游原料电石市场供需博弈，价格未有明显波动。电石炉存在少量检修，多数企业开工稳定，电石厂家出货顺畅。下游 PVC 企业电石到货稳定，待卸车数量增加。市场观望情绪较浓，电石价格盘整运行，PVC 成本端保持在低位，但企业仍面临较大生产压力。新增检修企业较多，加之前期停车装置延续，PVC 行业开工水平下滑，降至 74.01%，较前期回落 3.84 个百分点。 后期企业仍存在一定检修计划，PVC 供应阶段性收紧，但市场可流通货源依旧充裕。 下游入市采购积极性降低，多持观望态度，现货成交不活跃。下游制品厂开工维稳，华东、华南、华北地区开工低于往年同期水平。管材、型材开工略有提升，但需求增量有限。市场到货稳定，低价货源阶段性接单放量，出口订单稳定交付，华东及华南社会库存继续回落，降至 37.06 万吨，大幅低于去年同期水平 32.31%。
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【市场逻辑】 装置检修增加，PVC 产量略缩减：而需求端未有好转，社会库存消化缓慢。
【交易策略】 基本面缺乏利好，PVC 上涨难持续，上方 5100-5150 附近阻力明显，操作上建议反弹试空思路，支撑关注 4850-4900 附近。
（来源：方正中期期货）
