【行情复盘】 烧碱期货低位整理，昨日盘面小幅低开，重心弱势下探后回到 20 日均线上方运行。隔夜夜盘，期价小幅冲高回落。
【重要资讯】 业者心态尚可，国内液碱现货市场气氛平稳，大部分地区报价未有波动，河北地区报价小幅回落。山东地区报价与前期持平，32% 离子膜碱市场主流价为 810-885 元/吨，折百价为 2531-2766 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1360-1400 元/吨，折百价为 2720-2800 元/吨。与期货相比，烧碱现货市场窄幅升水，近期基差波动幅度不大。液氯市场止跌小涨，山东液氯槽车主流成交价为-50 至 200 元/吨，环比上涨 25 元/吨。液氯报价下调后，下游入市接货略增加，但整体需求仍一般，商谈价格涨跌互现，整体波动幅度不大。液碱维稳，液氯回升，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利有所上涨。氯碱厂家出货相对平稳，厂库库存降至 38.84 万吨 （湿吨），低于去年同期水平 10.72%。虽然新增七家检修企业，但停车时间均不长，加之部分装置恢复运行，烧碱产能利用率上涨至 87.47%，周度折百产量增加至 83.35 万吨。后期企业检修计划仍较多，预计烧碱开工难以持续回升。下游需求跟进滞缓，对当前价格接受程度下降，烧碱现货成交不温不火，后期厂家出货或转弱。主力下游氧化铝市场延续涨势，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格保持在 745 元/吨。氧化铝企业存在检修，耗碱量缩减，而非铝需求欠佳。
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【市场逻辑】 尽管企业计划检修较多，烧碱供应预期收紧，但下游需求下滑，厂库库存仍偏高。
【交易策略】 供需均走弱，烧碱上行略显乏力，短期情绪或存在提振，操作上可考虑轻仓试多，上方 2580-2600 附近承压，下方 2480-2500 附近存在支撑。
（来源：方正中期期货）
