财联社 4 月 28 日讯 （记者 吴雨其）近年来，中国资本市场在深化改革与开放中持续释放活力，指数化投资作为资产配置的重要工具，正迎来前所未有的发展机遇。截至 2024 年，中国全市场 ETF 规模已突破 4 万亿元大关，成为全球 ETF 市场增长最快的区域之一。
这一数字不仅标志着投资者对被动投资工具的认可度显著提升，更折射出中国多层次资本市场体系建设的阶段性成果。从传统股票宽基到跨资产、跨市场的多元化产品，从机构投资者的专业工具到个人财富管理的普惠选择，指数产品的边界不断拓展，其背后是市场参与者对价值创造逻辑的深度探索。
近期，博时基金在上交所召开以 「新机遇」「新引擎」 为主题的走进上交所活动暨 ETF 发展研讨会。多位机构人士共同探讨沪市 ETF 未来发展及投资策略应用，深度思考 ETF 产品在服务金融强国建设、推动经济高质量发展中的作用。
ETF 规模达 4.07 万亿，创新药 ETF 年内收益领先
中国 ETF 市场的快速发展，是过去十年全球指数化投资浪潮的缩影。
规模来看，截至目前，指数型基金的资产净值合计已达到 4.93 万亿元，ETF 规模达到 4.07 万亿元，较年初增加 0.34 万亿元。其中，债券型基金的崛起成为市场扩容的重要推手。数据显示，2023 年一季度至 2024 年四季度，国内指数型债券基金规模从 4769 亿元飙升至 13354 亿元，增幅达 180%，
业绩方面，财联社记者发现，今年以来多只 ETF 收益率超过 30%。具体来看，创新药类 ETF 年内表现亮眼，华泰柏瑞恒生创新药 ETF、银华国证港股通创新药 ETF、汇添富国证港股通创新药 ETF 等收益率均超 32%，富国恒生港股通医药保健 ETF、广发中证香港创新药 ETF 等多只产品收益率超过 30%。
此外，多只黄金 ETF 收益率居前，如工银黄金 ETF、华夏黄金 ETF、易方达黄金 ETF、华安黄金 ETF、国泰黄金 ETF 等，年内收益均超 27%。（如下图）
「雨后复斜阳，关山阵阵苍」。博时基金董事长江向阳表示，ETF 投资将成为投资人联系中国企业科技创新、转型升级，联系全球经济互联互通的重要纽带。
科创板与债券 ETF 的双向突破
在指数产品的创新版图中，科创板与债券 ETF 成为两大焦点。科创板自设立以来，始终与科技创新紧密绑定。
博时基金指数与量化投资部基金经理唐屹兵在研讨会上强调：「科创板行业分布契合 AI 发展趋势，『硬科技』 领域的并购重组有利于促进创新技术的发展。」 目前，科创板研发投入强度显著高于其他板块，为投资者捕捉 「硬科技」 红利提供了系统性工具。这类产品的布局逻辑，既是对国家科技创新战略的响应，也是对长期资本配置需求的精准匹配。
据财联社记者不完整统计，目前科创板 ETF 共有 75 只，合计规模达到 2435.61 亿元，其中，科创 50ETF 规模最大，达到 773.85 亿元，科创板 50ETF 规模为 603.45 亿元，科创芯片 ETF、科创 ETF 等产品规模均超过百亿元。
另一方面，债券 ETF 的爆发式增长则凸显了市场对稳健收益的追求。2023 年以来，债券指数化投资进入 「大时代」，博时基金固定收益投资二部基金经理张磊指出，指数债基规模增幅超过 180%，反映出机构与个人投资者对流动性管理、风险分散的强烈需求。
转型为当下重点，ETF 面临五大痛点
规模的跃升不仅是数字的增长，更是生态的演进。博时基金董事长江向阳在近期研讨会上指出，当前 ETF 投资的核心痛点已从 「单一资产收益波动」 转向 「多元化配置效率」。
江向阳提到，投资人现阶段 ETF 投资的主要痛点在于以下几个方面。
一是资产不多元。单一资产的收益降低，波动加大，须进行股、债、商品、REITs、比特币等多元化的资产体系以分散风险；
二是研究不深入。股、债、商品定价逻辑各异，投资人亟需对单类资产的深度研究并形成对应的投资策略；
三是配置难度大。资产多元配置，需个性化的财富管理综合解决方案；
四是运营不高效。投资人多资产投资亟需更加及时、专业和全面的知识陪伴，更加方便、快捷的资产配置场景和模式；
五是生态不完善。券商、基金公司、指数公司、媒体、各类投资者需形成相互赋能、相互促进、各具特色的可持续发展的生态。
指数产品的竞争已从单一的产品布局转向生态能力的比拼。江向阳提出，打造下一代 「ETF 价值赋能体系」 需聚焦五大方向：资产多元化、研究深度化、服务投顾化、运营体系化、生态可持续化。
其中，在资产多元化方面，基金公司应形成 「多资产、全谱系、低相关」 的资产体系。而研究深度化是核心支撑。基金公司应成立专门的 ETF 资产研究团队，按周度、月度输出资产报告，帮助投资者理解不同资产的定价逻辑。团队需结合宏观经济、地缘政治与技术创新等多重变量，形成独立的分析框架。
服务能力的升级同样关键，从 「产品销售」 向 「资产配置服务」 转型，通过内部模拟盘大赛提升投顾团队的专业能力，并为机构与个人投资者提供定制化解决方案。在运营层面，公司借助数智化技术搭建市场监测系统，实时捕捉热点事件，并多样化的活动强化投资者教育。
中国指数产品市场的演进，本质是资本市场成熟度的缩影。从规模扩张到生态构建，从工具创新到服务升级，这一过程既需要市场参与者的前瞻布局，也离不开监管环境的持续优化。未来，随着 ESG、智能投顾、跨境互联等领域的深化，指数产品或将进一步打破资产类别与地域的边界，成为连接实体经济与资本市场的关键纽带。
在生态可持续化方面，也应持续进行产品创新，加大 ETF 布局，持续提升 ETF 流动性。通过对财富管理链条上下游伙伴的赋能，提升生态整体的质量，形成以投资者价值创造、和实体经济资源优化配置为源泉的良性可持续发展生态。
正如江向阳所言：「ETF 投资将成为投资人联系中国企业科技创新、转型升级，联系全球经济互联互通的重要纽带。」 在这一趋势下，唯有以投资者利益为核心，持续完善产品、服务与生态，方能真正实现 「价值创造」 的长期使命。
