【行情复盘】PVC 期货昨日重心承压回落，跌破短期均线支撑，最低触及 5054，录得长下影线。隔夜夜盘，期价止跌拉升。
【重要资讯】 期货弱势松动，市场参与者心态不佳，国内 PVC 现货市场气氛降温，大部分地区报价跟随调整，低价货源有所增加，部分成交出现好转。与期货相比，PVC 现货市场维持贴水状态，基差变化有限，做多基差套利可谨慎持有。西北主产区企业出货为主，厂家报价小幅松动，由于部分预售增加，整体接单量回升，可售库存减少，加之部分出口订单平稳交付，厂区库存缩减至 45.89 万吨。上游原料电石市场盘整运行，业者多持观望情绪。部分区域仍存在电力供应不稳的现象，电石企业开工下滑，产量跟随缩减，企业出货基本正常。下游 PVC 企业电视到货情况不一，采购价灵活调整，波动幅度不大。电石市场供需博弈，价格涨跌交互，PVC 成本端变化不大。部分前期停车及检修企业延续，新增两套装置检修，PVC 行业开工窄幅波动，略增加至 77.08%。四月份企业计划略增，PVC 损失产量或增加，由于部分装置面临恢复，市场可流通货源充裕。贸易商报价跟跌，部分点价货源优势显现，下游逢低补货，部分区域成交放量，但高价向下传导阻力明显。下游制品厂开工处于历年同期相对低位，终端订单欠佳，企业生产缺乏积极性，华东、华南以及华北地区平均开工不足五成。当前 PVC 型材开工为 41.65%，管材开工为 46.88%。PVC 出口订单阶段性增加，1-2 月份累计出口 61 万吨左右，同比大涨超过 85%，短期外贸端表现尚可。市场到货情况一般，华东及华南地区社会库存继续回落，降至 44.43 万吨，仍处于相对高位。
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【市场逻辑】 成本端窄幅波动，装置检修不及预期，PVC 货源供应稳定，下游需求持续低迷，市场高库存压力不减。
【交易策略】 缺乏利好驱动，PVC 上涨难持续，加之关税政策超预期，市场情绪弱化，期价仍面临调整压力，已入场空单谨慎持有，下方支撑关注 4950-5000 附近，上方压力关注 5150-5180 附近
（来源：方正中期期货）
