今日周一 （9 月 21 日） 亚盘时段，工行纸黄金 （人民币） 报 939.50 元/克，早盘中间价在 938.65—942.36 区间波动，银行买入价 940.57、卖出价 941.07；美元口径报 4369.07 美元/盎司。国内金价整体跟随现货黄金高位回落、小幅走弱，纸金受人民币汇率拖累涨幅被抹平。短线冲高乏力、窄幅整理，上方 942—947 压制，下方 938 为支撑、破位看 933。整体震荡偏弱、观望为上。
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【要闻速递】
上周全球汇市的主旋律是 「美元强、非美弱」，人民币却走出了一个例外。
人民币兑美元中间价连续九个交易日调升，最新上调 34 点至 6.7487，创下 2023 年以来最长连涨纪录。而在 18 日，在岸与离岸汇率双双升破 6.70 关口，站上近两年高位。
上周三家主要央行相继议息，美联储全票决定加息 25 个基点，为 2023 年 7 月以来首次加息，也是新任美联储主席上任后的首次政策调整。会后表态被市场解读为偏 「鹰」，美元指数随之明显反弹，非美货币普遍收跌。与此同时，中东地缘冲突持续发酵，进一步推高了美元的避险买盘。
在这样的背景下，人民币的小幅走强显得尤为突出——它并非搭了美元回落的便车，而是在美元反弹中硬扛出来的。
当前汇率偏强的动力主要来自国内：中间价的持续引导。即期汇率升值节奏偏缓，而中间价上调较快，两者共振之下，逆周期调节工具的干预强度已明显下降。这意味着近期的升值更多是定价中枢在上移，而非单纯的政策托举；外贸环境整体稳定，出口保持高增，结汇需求提供了实打实的外汇供给；宏观基本面稳中有进，为汇率提供了底层支撑。
此外，外部扰动也在边际变化。随着加息效应逐步释放，美元指数冲高后出现回落迹象；美日联手干预汇市、中东局势波动等因素虽加剧了全球汇市震荡，但人民币总体维持稳中偏强的走势。
美元的关键分水岭。美元指数反弹至百点关口附近后进入敏感区。若美国经济数据继续支撑加息预期，美元仍可能维持强势；地缘与油价。若中东局势缓和或油价自高位回落，此前计入美元的风险溢价可能消退，从而带动美元整体走弱；欧美 PMI 数据。这将检验全球需求成色，进而影响出口与结汇链条。
值得注意的是，今年以来外汇市场供需格局总体偏向有利于人民币的方向，升值倾向较为明显。市场机构指出，若后续美元转弱，政策端可能会通过平滑中间价升值速率等方式稳定预期，让人民币保持温和而非陡峭的升值节奏——「稳」 字当头，避免单边预期自我强化。
【最新纸黄金行情解析】
工行纸黄金 （人民币） 现报 939.50 元/克，早盘中间价在 938.65—942.36 区间窄幅波动，较现货黄金的强势明显"打折扣"——人民币走强正持续吞噬金价涨幅，汇率成为压制纸金的关键变量。技术面短线偏弱：5 日、10 日均线拐头向下形成压制，日线 MACD 绿柱收敛但未翻红、KDJ 于中性偏弱区徘徊，反弹动能不足；但 20 日、60 日均线仍维持多头排列，中期上行框架未被破坏，现价定性为高位上涨后的深度技术性修正而非趋势反转。上方 942—947 为第一压制、950 为强弱分水岭；下方 938 为短期支撑，破位看 933、强支撑 926。策略不追高，回踩 938 企稳再介入。
