【现货】
现货方面，主产区价格变动：6517 锰硅内蒙 5740 元/吨；广西 5800 元/吨；宁夏 5630 元/吨；贵州 5750 元/吨。
【期货】
截止 9 月 23 日收盘，锰硅主力合约+0.41%（+24），收于 5852 元/吨。
【成本】
内蒙即期成本 6016 元/吨，广西即期生产成本 6386 元/吨，内蒙即期生产利润-270 元/吨。
【锰矿】
锰矿现货震荡偏弱运行，短期依旧受锰硅情绪影响。天津港半碳酸成交 33.5 元/吨度左右，澳矿主流成交价 38.6 元/吨度左右，加蓬矿主流成交价 39 元/吨度左右。
本期南非锰矿全球发运总量 36.75 万吨，较上周环比下降 21.27%；澳大利亚发运总量 9.45 万吨，较上周环比下降 48.01%；加蓬发运总量 11.88 万吨，较上周环比下降 59.35%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿 24.38 万吨，较上周环比下降 33%；澳大利亚锰 14.29 万吨，较上周环比上升 6.06%；加蓬锰矿 0 万吨，较上周环比下降 100%。截至 9 月 17 日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为 122.26 万吨，南非到中国的海漂量为 55.71 万吨；澳大利亚到中国的海漂量为 21.77 万吨；加蓬到中国的海漂量为 25.94 万吨。
库存方面，截至 9 月 18 日，中国锰矿总库存 593.1 万吨，环比-31.2 万吨，其中天津港锰矿库存 510.7 万吨，环比-20.9 万吨。钦州港库 716 万吨，环比-8 万吨。
【供给】
Mysteel 统计全国 187 家独立硅锰企业样本开工率 33.58%，较上周增 0.31%；日均产量 26110 吨，增 510 吨。周产 182770 吨，环比上周增 1.99%。
【需求】
五大钢种硅锰周需求 （70%）110989 吨，环比上周增 0.22%；本期 247 家日均铁水产量 237.63 万吨，环比+1.34 万吨；高炉开工率 82.32%，环比-0.8%；高炉炼铁产能利用率 89.23%，环比+0.5%；钢厂盈利率 7.79%，环比持平。
【观点】
昨日锰硅主力合约震荡运行，短期因南方大厂减产供需存改善预期，近期陕西煤矿复产有加快迹象。
基本面来看，供应端，上周锰硅产量环比继续抬升，但广西贵州已有厂家因亏损而减产，后续化工焦提降预期下，开工率降幅有限。但目前因成本仍处于高位，短期暂无大面积复产预期。需求端，钢厂盈利率维持低位，但近期焦炭提降或落地，目前市场主流预期为 2-3 轮，钢厂亏损现状缓解后或有复产预期。成本方面，锰矿库存自高位回落，主因节前合金厂补库，库存向下游转移，但锰矿仍维持供需宽松现状，且因锰硅减产增多价格仍有下行空间。焦煤价格高位震荡，山西复产不及预期，蒙煤通关维持低位，供应紧缺现状暂未明显缓解，现实锰硅成本端支撑较强。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端支撑偏强，但考虑到远月煤矿复产及终端需求偏弱，短期盘面料底部震荡运行，上方高度受限，关注煤炭价格变化，11 合约运行区间 5600-6000。
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