【工业硅】
市场分析
2026-08-26，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约 2611 开于 8775 元/吨，最后收于 8775 元/吨，较前一日结算变化 （40） 元/吨，变化 （0.46）%。截止收盘，2611 主力合约持仓 30.9 万手，2026-08-25 仓单总数为 33535 手，较前一日变化 0 手。
供应端：工业硅现货价格持稳。据 SMM 数据，昨日华东通氧 553#硅在 9300-9500（0） 元/吨；421#硅在 9500-9600（0） 元/吨，新疆通氧 553 价格 8600-8800（0） 元/吨，99 硅价格在 8600-8800（0） 元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97 硅价格持稳。
SMM 统计 8 月 20 日工业硅主要地区社会库存共 49.3 万吨，较上周小幅减少。
消费端：据 SMM 统计，有机硅 DMC 报价 13500-14000（250） 元/吨。下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买。有机硅，铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。
供给端：较近期前期丰水期复产时有所收缩，部分厂家停产检修。
供应收缩叠加煤炭价格近期上涨，工业硅价格震荡走强。
策略
工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有所收缩叠加成本端电价上调为价格提供支撑。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。目前价格受上周多晶硅政策端利好影响处于短期高位，但上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、政策端扰动；
2、多晶硅企业开工变化；
3、宏观及资金情绪；
4、有机硅企业开工情况。
【多晶硅】
市场分析
2026-08-26 日，多晶硅期货主力合约 2611 震荡上涨，开于 37155 元/吨，最后收于 37645 元/吨，收盘价较上一交易日变化 0.44%。主力合约持仓达到 11.37 万 （前一交易日 11.36 万） 手，当日成交 8.15 万手。
多晶硅现货价格持稳，据 SMM 统计，N 型料 38.70-42.70（0.00） 元/千克，n 型颗粒硅 39.00-40.00（0.00） 元/千克。据 SMM 统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存 30.70，环比变化 5.50%，硅片库存 30.02GW，环比 3.80%，多晶硅周度产量 26100.00 吨，环比变化 0.38%，硅片产量 11.98GW，环比变化 2.39%。
硅片方面：国内 N 型 18Xmm 硅片 1.12（0.00） 元/片，N 型 210mm 价格 1.22（0.01） 元/片,N 型 210R 硅片价格 1.14(0.00) 元/片。
电池片方面：高效 PERC182 电池片价格 0.27(0.00) 元/W;PERC210 电池片价格 0.28(0.00) 元/W 左右；TopconM10 电池片价格 0.33(0.00) 元/W 左右；Topcon G12 电池片 0.32(0.00) 元/w；Topcon210RN 电池片 0.34(0.00) 元/W。HJT210 半片电池 0.37(0.00) 元/W。
组件：PERC182mm 主流成交价 0.67-0.74（0.00） 元/W，PERC210mm 主流成交价 0.69-0.73（0.00） 元/W，N 型 182mm 主流成交价格 0.71-0.72（0.00） 元/W，N 型 210mm 主流成交价格 0.72-0.73（0.00） 元/W。
目前多晶硅价格在政策端刺激下形成的一轮涨幅基本完成，供应端扩张，需求端弱势，库存高企，基本面因素基本利空多晶硅价格，下方主要靠成本端支撑及政策端后续影响，价格持续震荡。
策略
目前多晶硅价格在政策预期与弱现实下持续博弈，前期"反内卷"带来的涨价预期逐步冷却。虽政策端表态转向保供稳价，但基本面供强需弱的格局尚未改变，库存高位去化艰难，价格缺乏持续上涨的驱动。短期关注现货报价与成交情况以及库存去化进度，中长期关注能耗新标对产能出清的实际效果，弱现实下多晶硅价格预计维持弱势震荡。
单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续弱势震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、供需博弈情况。
2、资金情绪影响。
3、政策扰动影响。
4、中东地区战争对海外光伏需求影响。
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
