新华财经北京 8 月 11 日电 （王菁） 债市周二 （8 月 11 日） 偏弱整理，7 天逆回购 「归零」 引发卖盘涌出，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率小幅上行 0.5BP 以内；公开市场单日净回笼 465 亿元，资金利率则普遍回落。
机构认为，10 年期国在 1.7% 关键关口反复拉锯，多空博弈依然非常剧烈。超长端的 30 年国债可能是目前来做多热情最高的品种，30 年期-10 年期的利差也在持续压缩。不过，近期债市行情更多是一种结构性行情，最重要的约束依然是来自于资金面。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线下跌，30 年期主力合约跌 0.15% 报 115.92，10 年期主力合约跌 0.04% 报 109.43，5 年期主力合约跌 0.05% 报 106.5，2 年期主力合约跌 0.02% 报 102.602。
银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，30 年期国债 「26 超长特别国债 04」 收益率上行 0.2BP 报 2.164%，10 年期国开债 「26 国开 05」 收益率上行 0.45BP 报 1.7705%，10 年期国债 「26 附息国债 10」 收益率上行 0.2BP 报 1.698%。
中证转债指数收盘下跌 0.66%，报 501.42，成交金额 595.47 亿元。华懋转债、金诚转债、科沃转债、珂玛转债、华峰转债跌幅居前，分别跌 6.97%、5.18%、5.06%、5.02%、4.92%。嘉泽转债、久吾转 02、胜蓝转 02、普联转债、益丰转债涨幅居前，分别涨 7.24%、3.64%、2.56%、2.34%、2.25%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 8 月 10 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 4.16BPs 报 4.235%，3 年期美债收益率涨 5.18BPs 报 4.305%，5 年期美债收益率涨 5.47BPs 报 4.407%，10 年期美债收益率涨 5.72BPs 报 4.703%，30 年期美债收益率涨 5.02BPs 报 5.25%。
亚洲市场方面，日债收益率全线走高，5 年期和 10 年期日债收益率分别上行 1.8BP 和 1.2BP，报 2.098% 和 2.822%。
欧元区市场方面，当地时间 8 月 10 日，10 年期法债收益率涨 6.4BPs 报 3.979%，10 年期德债收益率涨 4.7BPs 报 3.177%，10 年期意债收益率涨 6.5BPs 报 3.963%，10 年期西债收益率涨 5.7BPs 报 3.616%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 6.7BPs 报 4.987%。
【一级市场】
国开行 1 年、3 年、5 年、10 年期金融债中标收益率分别为 1.4268%、1.49%、1.5203%、1.7330%，全场倍数分别为 3.36、2.69、3.04、2.91，边际倍数分别为 17.83、1.3、1.33、1.05。
进出口行 1 年期固息债 「26 进出 06(增 5)」 中标利率为 1.3904%，全场倍数 3.41，边际倍数 10.82。
河南省 4 期地方债中标结果显示，投标倍数均超 22 倍。具体来看，10 年期 「河南 2658」 中标利率 1.76%，全场倍数 23.08，边际倍数 2.12；10 年期 「河南 2659」 中标利率 1.76%，全场倍数 22.51，边际倍数 2.89；10 年期 「河南 2660」 中标利率 1.76%，全场倍数 23.96，边际倍数 2.17；10 年期 「河南 2661」 中标利率 1.76%，全场倍数 23.05，边际倍数 2.14。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8 月 11 日 7 天期逆回购操作量为零。数据显示，当日 465 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 465 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行 1.9BP 报 1.358%；7 天期下行 0.6BP 报 1.394%；14 天期下行 0.1BP 报 1.399%；1 个月期下行 0.03BP 报 1.4167%。
【机构观点】
华创固收：当前市场再次进入等待增量变量的观望期，10 年期国债收益率或暂时围绕 1.70% 震荡，市场消息、权益风险偏好变化等因素均可能引发阶段性的小波段行情。中期来看，供需结构变化及银行资负调整的影响仍不容忽视，8 月下旬需重点观察政府债供给放量阶段的资金价格，银行存单发行规模和利率变化，以及大行买短卖长行为反应的 EVE 指标压力。
光大期货：从公开市场操作来看，央行今天没有开展 7 天期逆回购操作，实现了净回笼 465 亿元。资金面表现来看，今天相比于昨天有小幅转松。债市来看，在经过前面几天小幅走强之后，今天迎来小幅调整。从机构行为来看，今天上午银行是主要买入的力量，其他机构在持续的卖出。短期来看，一方面是紧盯资金面波动，但结构上来看，30 年国债依然是当前唯一具备做多价值的利率品种。
编辑：王柘
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